Страница: 2/3
Еще один забавный момент: при равной
годовой доходности пайщик в долгосрочной
перспективе получает большую прибыль,
нежели клиент ИДУ. "Дело в том, что в фонде
подоходный налог платится только тогда,
когда инвестор погашает свой пай. А при
индивидуальном доверительном управлении
НДФЛ перечисляется в конце каждого
отчетного периода", - объясняет Эдуард
Воронин. В течение нескольких лет разница
получается существенной благодаря эффекту
сложного процента. Впрочем, все это не
касается офшорного ИДУ.
Под присмотром и без присмотра.
Доходность ПИФа подтверждается расчетами
специализированного депозитария.
Результаты же индивидуального
доверительного управления клиентам
зачастую приходится принимать на веру.
Разумеется, компания готова представить
подробнейший отчет о проведенных операциях,
но их аудит не под силу большинству даже
очень грамотных инвесторов. Деятельность
ПИФов жестко регламентирована -
государство старается пресекать любые
посягательства на "коллективную
собственность". В случае с
индивидуальным управлением пространства
для жульничества гораздо больше. В начале
этого года один из корпоративных клиентов
ИДУ получил отчет управляющей компании,
который поверг представителей инвестора в
шок, Согласно документам, доходность
портфеля составила всего 12% годовых, тогда
как рынок в рамках выбранной стратегии
позволял заработать значительно больше.
Возможно, речь идет о некомпетентности
управляющих, но не исключен и злой умысел. О
том, как УК "пилят" проценты, "Ф."
писал в N 16.
Не только престиж. Почему же многие
состоятельные люди выбирают
индивидуальное доверительное управление?
Конечно, отчасти это вопрос престижа, ведь
речь идет о финансовом сервисе высокого
уровня. Но главное в другом - клиентами ИДУ
часто становятся люди, которые обладают
своим, особенным видением рынка, но не
располагают временем для формирования и
отслеживания собственной торговой позиции.
В их числе попадаются владельцы крупных
пакетов акций со специфическими запросами,
которые ПИФы просто не способны
удовлетворить. "В ПИФах выделение
средств в натуре невозможно: продав пай, вы
получите только деньги. В ИДУ по окончании
срока договора клиент может вернуть ценные
бумаги", - напоминает Алексей Тухкур. К
тому же, у инвесторов в ИДУ находятся не все
деньги -часть хранится на депозите, а часть -
в тех же ПИФах.
***
25% от инвестиционного дохода - иногда
издержки в рамках ИДУ "пожирают" еще
больше