Законопроект об инсайдерской информации российские чиновники разрабатывают уже более 10 лет. За это время мошенники сколотили на инсайде и манипулировании рынком целые состояния и приступили к освоению нового инструмента обогащения – фондового спама.

Участники рынка неоднократно обращали внимание на весьма странное поведение отдельных акций накануне знаковых выступлений чиновников: бумаги начинали падать, если заявления не сулили компании ничего хорошего, и, напротив, – расти, если выступление было позитивным. Но все это происходило еще до обнародования позиции государственных мужей. Складывалось такое ощущение, что кто-то заранее знал о том, что скажет чиновник. Такая «прозорливость» объясняется достаточно просто: большинство выступлений чиновникам готовит их аппарат, в который входят различные эксперты и спичрайтеры. Естественно, у отдельных «помощников» или самих чиновников возникает соблазн заработать, если грядущее заявление может серьезно сказаться на стоимости отдельных бумаг. Наиболее ярким примером последнего времени является «дело ЮКОСа». Многие участники рынка отмечали, что аккурат накануне выступления очередного представителя Генпрокуратуры акции нефтяной компании начинали заранее отыгрывать грядущий позитив или негатив. То же самое можно сказать и о топ-менеджерах компаний, выступления которых также серьезно сказываются на стоимости акций. Участники рынка не исключают, что данные годовых отчетов отдельных компаний начинают отыгрываться значительно раньше их публикации. Но до сих пор регулирующим органам не удавалось никого поймать за руку, поэтому предположения о том, что кто-то на российском рынке играет с использованием инсайдерской информации, так и остаются предположениями.

Беззаконие

Проблема инсайда появилась отнюдь не в России. Уже много лет с недобросовестными игроками борются регулирующие органы Европы, США и ряда азиатских стран. Однако по сравнению с российскими коллегами у них есть серьезное преимущество – законодательная база, которая и помогает ловить инсайдеров и время от времени их судить. Так, в октябре 2006 года в США к 24 годам тюрьмы был приговорен 52-летний бывший исполнительный директор энергетической компании Enron Джеффри Скиллинг. Он был признан виновным в мошенничестве, торговле инсайдерской информацией и предоставлении ложных сведений аудиторам. В марте 2005 года французский апелляционный суд оставил в силе приговор трехлетней давности, вынесенный известнейшему международному финансисту Джорджу Соросу. Его оштрафовали на 2,2 млн евро. Речь шла об использовании инсайда в ходе приватизации французского банка Societe Generale. В 1987-м к двум годам тюрьмы был приговорен Деннис Ливайн: благодаря инсайду он за считанные дни заработал на фондовом рынке $12 млн.

В России дела с этим обстоят пока «слегка» хуже – законопроекты о борьбе с использованием инсайдерской информации кочуют из одного чиновничьего кабинета в другой на протяжении уже более чем 10 лет. Последний законопроект, направленный на борьбу с инсайдом (рабочее название – «О злоупотреблениях на организованных финансовых и товарных рынках»), разработан Федеральной службой по финансовым рынкам. Он был внесен на рассмотрение правительства в конце марта текущего года, получив предварительно положительную оценку Минюста. Одной из самых примечательных частей документа является положение о признании инсайдерами тех, кто получил информацию случайно, например, увидел не предназначенные ему документы. Регулирующий орган также предлагает ввести в компаниях специальную должность «контролеров за инсайдом». Они получат доступ ко всем базам данных компании и смогут проводить служебные проверки, требуя от сотрудников компании письменных объяснений. Контролеры будут подотчетны только высшему органу управления своей компании. Получается своего рода Особый отдел, если проводить аналогию с армией. Сейчас документ находится на согласовании в профильных министерствах и Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР). Насколько будут эффективны предложенные ACAH механизмы, никто прогнозировать не берется, но участники рынка готовы поддержать документ фактически в любом виде, они устали от правового вакуума, который царит в сфере использования инсайдерской информации последние десять лет. В Госдуме обещают, что он может быть принят уже текущим летом, но надежда на это слабая: ведь махинации на фондовом рынке приносят огромные доходы, а значит, появляется возможность лоббировать свои интересы в различных властных структурах.

МНЕНИЕ ЭКСПЕРТА

«Мошенники работали по КЛАССИЧЕСКОЙ СХЕМЕ, применяемой в США: выбрали относительно низколиквидные бумаги и разослали игрокам письма с «инсайдерской» информацией о том, что акции должны вырасти в цене. И ЕСЛИ В США ЛЮДИ УЖЕ НАУЧЕНЫ ГОРЬКИМ ОПЫТОМ, ТО В РОССИИ – ПОКА НЕТ. Как показала практика с «Тройкой Диалог», ОПЫТ ПРИМЕНЕНИЯ МОШЕННИКАМИ ПОДОБНОЙ СХЕМЫ ДАЛ ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ, а потому следует ожидать, что мошенничества такого рода повторятся еще не раз».