В Восточной Европе любят потребкредиты в иностранной валюте.
Миллионы людей в Восточной Европе берут кредиты в иностранной валюте, ведь процентные ставки в еврозоне и Швейцарии существенно ниже, чем у них дома. Однако попытка любой ценой сэкономить на процентах чревата неприятными сюрпризами. При снижении курса национальной валюты платежи по кредитам могут резко вырасти.

"Что происходит?"

Тамаш Бенсе был дважды неприятно поражен прошлым летом, вскрыв конверт с извещением о ежемесячном платеже по ипотечному кредиту. Всего за два месяца размер взноса за купленный им дом в Будапеште вырос на 10%. "Жена, заглянув в извещение, спросила: "Что происходит?" - рассказывает Бенсе.

Как многие его сограждане и миллионы жителей других стран Восточной Европы, Бенсе, финансовый аналитик в лизинговой компании, взял ипотечный кредит в иностранной валюте, чтобы воспользоваться разницей в уровне процентных ставок. Его кредит номинирован в швейцарских франках, а ставка составляет всего 5,75% в год, тогда как по аналогичному кредиту в венгерских форинтах ставка обычно равна 14%. У него также есть автокредит во франках. Но расплачивается по кредиту Бенсе форинтами.

В июле 2006 г., когда иностранные инвесторы были напуганы ухудшением экономической ситуации в Венгрии, курс форинта упал по отношению к основным мировым валютам. Правда, долго переживать венгерским заемщикам не пришлось. С тех пор курс форинта не только отыграл потери, но и укрепился по отношению к франку и евро.

Сыграть на разнице процентных ставок пытаются не только жители Восточной Европы, где ставки существенно выше, чем в развитых странах. Например, в Великобритании, где ставка Банка Англии составляет сейчас 5,5%, состоятельные люди берут кредиты в японских иенах (официальная ставка - 0,5%), чтобы купить недвижимость, например, в США. В 2006 г. лондонский бизнесмен Крис Пэйпа приобрел во Флориде, недалеко от парка развлечений Walt Disney World, особняк с семью спальными комнатами. Для этого он взял в банке Lloyds TSB кредит в иенах на сумму, эквивалентную $240 000, под 2,85% годовых, что существенно ниже, чем по аналогичным займам в долларах и фунтах стерлингов. Пэйпа говорит, что осознает риски, связанные с возможными изменениями валютных курсов. "Безусловно, меня это очень беспокоит. Но я посчитал, что оно того стоит", - говорит он.

Между тем в Восточной Европе жители не располагают значительными сбережениями, чтобы компенсировать риски по таким сделкам, а курсы местных валют гораздо в большей степени подвержены колебаниям. Однако дешевые займы в иностранной валюте крайне популярны у жителей региона. Всего несколько лет назад в Польше такие кредиты на покупку недвижимости вообще не выдавались, а теперь на них приходится треть ипотечного рынка. Шведский банк SEB до 70% кредитов в Латвии выдает в евро, а не в латах. В Венгрии, по данным ЦБ, половина ипотечных кредитов выдана в иностранной валюте.

Возможны неожиданности

Во всех трех странах объем непогашенного долга в иностранной валюте превышает валютные резервы. Если международные инвесторы по какой-либо причине начнут в массовом порядке выводить из них деньги, курс их национальной валюты может резко упасть, а платежи по кредитам в иностранной валюте - вырасти.

Совсем недавно лицом к лицу с этой угрозой столкнулись латыши. Курс лата привязан к евро, но 16 февраля по стране распространились слухи, что лат будет девальвирован. Уже к обеду в обменных пунктах Риги не осталось наличных евро: жители меняли на них свои сбережения в местной валюте. Представители правительства и центробанка опровергли слухи, однако паника улеглась не сразу. ЦБ пришлось потратить на защиту лата более 300 млн евро ($4 млн), что составляет около 10% валютных резервов.

Полагаясь на профессиональное чутье, Балаж Бенцеди, руководитель ING Asset Management в Венгрии, взял два ипотечных кредита в швейцарских франках. По его мнению, венгерская экономика сейчас на правильном пути и в итоге получит возможность перейти на единую европейскую валюту. Поэтому форинт должен укрепляться, а ипотечные кредиты - дешеветь. Если говорить о долгосрочной перспективе, возможно, он и прав. Но не исключены разные неожиданности. Этой весной форинт опять ненадолго упал, и платежи Бенцеди по кредиту подскочили на 5%. "Я был очень зол", - признается он.

Подобные колебания курса могут отъедать приличную часть семейного бюджета, а в другой раз, наоборот, оставлять обрадованному заемщику дополнительные деньги. Иштван Фекете, работающий на заводе Suzuki Motor в Будапеште, в 2004 г. взял кредит в швейцарских франках на покупку Alfa Romeo. За прошедшее время размер его ежемесячного платежа колебался от 43 000 форинтов ($227 по текущему курсу) до 51 000 форинтов ($269). Когда форинт укреплялся, а платежи Фекете снижались, он искренне радовался. "Мы всей семьей ходили куда-нибудь поужинать", - рассказывает он. А когда форинт падал? "Дети получали меньше мороженого".