Сегодня на российском банковском рынке - время продавцов, утверждает партнер московского офиса компании Ernst&Young Александр Сапожников. Они и диктуют свои условия. "Чаще всего в сделках мы выступаем на стороне продавца, нам выгоднее - мы зарабатываем больше. Но это не значит, что, представляя интересы продавца, мы будем выдавать желаемое за действительное, что-то скрывать, - говорит А. Сапожников. - Со временем проблемы вскроются, в результате будет подорвано доверие между сторонами, к если нет доверия - нет сделки".

Злой умысел исключают почти все опрошенные НБЖ эксперты. "Скелеты в шкафу" могут появиться ненамеренно, считают они. Прежние владельцы банка могли искренне считать, что никаких проблем нет, а для новых собственников какие-то вещи становятся огромной головной болью. Например, предыдущие акционеры решали налоговые вопросы посредством личных контактов, а пришедший в банк покупатель не желает продолжать такую политику.

"Приобретение 100% пакета акций перекладывает все проблемы на плечи покупателя. По этой причине крупные банки, входящие в мировой топ, прежде всего американские, отказываются от таких покупок и, в конце концов, идут по пути регистрации в России дочерних организаций, - делится опытом работы на рынке слияний и поглощений Аида Рушманова. - С точки зрения банка из топ-го, приобретение даже крупнейшей российской кредитной организации бизнесом не является. Для них скорее это приобретение кучи проблем".

...В ноябре прошлого года по репутации РОСБАНКа был нанесен сильнейший удар. В свободной продаже появилась база неблагонадежных заемщиков банка "Первое ОВК", получавших кредиты в 2002-2003 годах. По мнению участников рынка, "утечка информации могла послужить своеобразной местью" бывших сотрудников ОВК, которые остались недовольны слиянием бизнесов ОВК и РОСБАНКа. Один из крупнейших банков страны, часть которого теперь принадлежит французской группе Societe Generate, мог стать заложником недобросовестных действий уже не существующей службы безопасности ОВК.

НА СЛЕДУЮЩЕЕ УТРО

Международная консультационная фирма KPMG провела целое исследование мирового рынка М&А, по результатам которого покупателям были даны 10 полезных советов, как избежать головной боли наутро после сделки. Специалисты компании признали, что рост конкуренции нередко приводит к ограничению доступа покупателей к информации до заключения сделки. В дальнейшем, уже после завершения сделки это может привести к негативным последствиям.

По результатам исследования, в KPMG пришли к выводу, что более двух третей сделок слияния-поглощения в мире не приводят к увеличению стоимости компании. Едва ли не половина из них являются "нейтральными",

т. е. без какого-то заметного синергетического эффекта, а треть сделок М&А вообще привела к уменьшению стоимости новой компании. При этом многие покупатели вынуждены были заплатить за ожидаемые выгоды загодя, включив их в покупную цену предприятия.

На установление контроля над самыми существенными проблемами у покупателей в среднем уходило 9 месяцев, а 10% опрошенных компаний сообщили, что им потребовалось для этого более 2 лет.

Большинство компаний, которые установили контроль над приобретенным бизнесом в рамках ожидаемого периода, выделяет две важные вещи, которые необходимо сделать в первый месяц после завершения сделки: хорошо вникнуть в финансовую систему приобретаемой компании и понять систему ее внутреннего контроля, а также раскрыть культурные и организационные различия компаний.

Ярослав Осадчий из Pricewater-houseCoopers убежден: часто сделки в области слияния и поглощения не достигают ожидаемого эффекта, что во многом связано с теми "сюрпризами", которые выявляются только после сделки. На момент приобретения у покупателя нет четкой стратегии и понимания бизнес-целей, которые будут ставиться перед приобретаемым банком. "Очень часто due diligence (независимая проверка информации о компании. - Авт.) сводится к финансовым, налоговым и юридическим аспектам, и недостаточное внимание уделяется диагностике возможностей приобретаемого банка по реализации указанных бизнес-целей. Например, приобретается корпоративный банк, но при этом планируется развитие розничного бизнеса, для ведения которого у банка нет ни экспертизы, ни филиальной сети, ни технологий", -поясняет Я. Осадчий.

БЕРИТЕ ПРИМЕР

- Никаких "скелетов" нет. Или пока мы их не нашли, - отрицательно качает головой председатель правления, генеральный директор Банка Сосьете Жене-раль Восток Марк-Эмманюэль Вивес. Речь в нашем разговоре идет о покупке французской группой Societe Generale доли в одном из крупнейших банков страны РОСБАНКе.