Страница: 2/3
Пока же сырьевые
компании вынуждены
продавать валютную
выручку и снижать курс
доллара. За 2006 год курс
доллара снизился на 9%, а за
первое полугодие 2007 года --
почти на 4%. Разумеется,
свой вклад в этот спад
внесло и общее падение
американской валюты
относительно других
мировых валют. Анализируя
курс доллара к евро, можно
убедиться в том, что
курсовая инфляция евро по
итогам 2006 года и первого
полугодия 2007-го пока
отрицательная. Однако
такое поведение евро
связано с небывалым
укреплением европейской
валюты (в рассматриваемый
период на мировых рынках
пара доллар--евро иногда
доходила до 1,27 и не была
больше 1,33). В России же
соотношение доллар/евро
довольно часто выходило
за пределы значений,
установленных мировым
рынком, поскольку
предложение долларов у
нас постоянно превышало
спрос.
Перспективное
планирование
Свою лепту в ослабление
доллара и укрепление
рубля внес и Центробанк.
Механизм укрепления рубля
использовался им для
борьбы с инфляцией.
Выбрасывая на рынок
доллары и скупая рубли, ЦБ
сдерживал рублевую
инфляцию. Пока это ему
удается. Однако
укрепление рубля на 9% в
год приводит к тому, что
импорт становится
существенно дешевле
собственного
производства.
Отечественным
предприятиям все труднее
выводить свою продукцию
на экспорт, так как из-за
чрезмерного укрепления
рубля она становится все
более
неконкурентоспособной.
Это касается всех
экспортеров, в том числе и
сырьевых. Да и население
испытывает все большие
трудности с приобретением
товаров длительного
пользования, например
жилья, поскольку
долларовая цена таких
товаров
непропорционально
возрастает.
Мощный приток валютных
инвестиций сам по себе
становится инфляционным
фактором. Иностранные
инвесторы приходят в
Россию с валютой, чаще
всего с долларами. И даже
если они продают эту
валюту не на бирже, а
непосредственно
Центробанку, объем
эмитированных ЦБ рублей
возрастает. Для адсорбции
излишних рублей Минфин
продолжает выпускать ОФЗ,
а Центробанк -- ОБР. 16 июля
министр финансов РФ
Алексей Кудрин заявил, что
общий объем заимствований
на внутреннем рынке в 2007
году будет равен 305,9 млрд
руб., что почти на 8 млрд
руб. превышает план.
Правительство несколько
меняет свои экономические
планы на этот год -- 16 июля
вице-премьер Александр
Жуков заявил, что в 2007 году
темпы роста ВВП и
промышленного
производства в РФ
превысят 7,0%. А инфляция по
итогам третьего квартала
2007 года, по его мнению,
будет соответствовать
уровню соответствующих
периодов 2006 года и
составит 7,2%. При этом
правительство пока не
планирует пересматривать
прогноз инфляции на год и
ожидает, что итоговая
цифра не превысит
запланированных в начале
года 8%.
С этим прогнозом отчасти
согласен и Всемирный банк,
который в своем докладе от
17 июля подтвердил прогноз
российского ВВП на уровне
7%, однако указал, что
инфляция в РФ по итогам
года составит не менее 9%.
Ведь, согласно данным
Минэкономразвития от 10
июля, инфляция с начала
года уже составила 6%.
Таким образом,
правительство собирается
удержать инфляцию за
второе полугодие в рамках
2%. Задача сложная, но не
совершенно невыполнимая,
ведь в 2005 году инфляция за
второе полугодие
составила 2,8% годовых, а во
втором полугодии 2006 года --
2,4% годовых.
Думается, что
сдерживание инфляции не
должно быть самоцелью.
Возможно, правительство
для решения
антиинфляционных задач
решило пойти по пути
ограничения инвестиций в
сырьевые секторы и
прекратить накачку
отечественного рынка
излишними долларами. Если
это так, то частному
инвестору надо
избавляться от долларовых
активов.