После выборов страну ждет очередной дефолт. А может, и не ждет.
Кризис американской ипотечной системы разделил российских финансовых аналитиков на два противоположных лагеря. Одни говорят, что неполадки со штатовской ипотекой затронут нас весьма существенно. Другие утверждают, что мы и сами с усами.
По поводу финансового
кризиса на родных
просторах не так давно даже
собрали отдельную пресс-конференцию.
В своем прогнозе ее
участники были уверены,
разнились лишь даты
возможного дефолта,
однако с тем, что он будет
после выборов, согласились
практически все.
Как уже было сказано, во
всем виновата Америка. По
словам первого вице-президента
Ассоциации региональных
банков России Александра
Хандруева, для экономики
США кризис ипотечных
кредитов - очень серьезная
проблема, так как
затрагивает чуть ли не
триллион долларов. Вся эта
гора денег была выдана в
виде кредитов всяким
ненадежным заемщикам. И из
них, по самым скромным
подсчетам, около 20%
оказываются просто
невозвратными, то есть
целые орды заемщиков свои
кредиты банкам так и не
вернут. Причем масштабы
разразившегося кризиса
осенью могут оказаться еще
больше, так как именно в это
время тамошние банки
окончательно "подбивают
бабки".
Кризису, как это часто
бывает, предшествовал бум,
который разразился в
Штатах в начале столетия.
Тогда ипотека была крайне
дешевой - учетная ставка
была на уровне 1%. Кредиты
народ брал толпами,
договоры подписывал
практически не глядя, но
лишь самые ушлые обращали
внимание на маленькую
оговорку о плавающей
ставке. В результате
соблазнительный 1%
превратился за последние
шесть лет в 5,25% и расти не
перестает. Кредиты брались
не на один десяток лет, так
что многие обитатели
роскошных вилл уже
осознали, что расплатиться
по ипотеке они просто не
смогут. Весьма
поспособствовало кризису и
то, что в целях поощрения
потенциальных кредиторов
банки часто давали деньги
заведомым беднякам.
В общем, за что боролись,
на то и напоролись. И не
только Штаты. Как
утверждают эксперты,
проблемы на ипотечном
рынке США спровоцировали
мировой кризис ликвидности,
привели к падению многих
фондовых рынков и вполне
могут аукнуться России. По
мнению старшего советника
по воздействию
макроэкономических
факторов на рынок ценных
бумаг Центра развития
фондового рынка Юрия
Данилова, наша страна уже
достаточно глубоко
интегрирована в глобальную
экономику, и поэтому
остаться "над схваткой"
ей не удастся. По его
прогнозам, российский
финансовый кризис
разразится либо в этом году,
либо в последующие два. "Но
это будет принципиально
иной кризис, нежели в 1998
году. Это будет
классический кризис
перепроизводства, от
которого пострадает не
только финансовый сектор,
но и реальный сектор
экономики.
Кризис реального сектора
возникнет тогда, когда
предприятия не смогут
перекредитоваться, когда
они не смогут погасить свои
долги потому, что не смогут
взять на рынке новые деньги,
- цитирует эксперта
информагентство "Новый
регион". - Ресурсов ЦБ,
государства, какими бы
большими они ни были, не
хватит, чтобы
предотвратить кризис".
Впрочем, по его словам, наша
страна накопила достаточно
большой запас прочности, и
если даже мировые рынки
начнет лихорадить, Россия
сможет худо-бедно
продержаться полгода -
аккурат до выборов.
Будущий российский
кризис, по прогнозам
экспертов, - это кризис
корпоративного сектора,
корпоративных долгов. И в
первую очередь крупных
корпораций. "Если бы в
течение этого года не были
приняты некоторые
правительственные решения
о том, что государство
будет поддерживать
стратегические
предприятия в случае
наступления их
неплатежеспособности, в
общем-то давно можно было
бы ряд стратегических
предприятий считать
банкротом. На поддержание
гигантов пойдут госденьги.
Но их хватит максимум на
год.
Потом государство
вынуждено будет отказаться
от поддержки корпораций, и
они встанут перед риском
банкротства", - говорит
Юрий Данилов.
Он же приводит
завораживающие, по его
словам, цифры и факты,
свидетельствующие о том,
что кризис может случиться
и в нынешнем октябре: "19
октября 1987 года состоялся
черный понедельник, индекс
Доу - Джонса упал на 23%.
Октябрь 1997 года - азиатский
кризис, и нас ждет октябрь
2007 года. Эта периодичность
меня завораживает".
Пророчат всякие гадости
России и импортные
эксперты. Так, по мнению
международного агентства
Fitch, деньги наших граждан и
предприятий в любой момент
могут застрять на счетах
средних и мелких банков,
так как они не защищены от
внезапного возникновения
кризиса ликвидности -
ситуации, когда из-за
нехватки средств банки
прекратят обслуживание
клиентов.
А виновата все та же
Америка. Из-за ипотечного дефолта
нервы у многих банкиров
сдали, и они подняли
процентные ставки по
взаимным кредитам. А это в
свою очередь может
серьезно сократить
возможности российских
банков по привлечению
средств и привести к
повышению стоимости
фондирования, которое им
будет сложно переложить на
клиентов. Так что деньги
частных лиц и предприятий в
любой момент могут
застрять на счетах у этой
банковской мелочи.
Кстати, не так давно
первый зампред Центробанка
Геннадий Меликьян
посоветовал российским
банкирам сократить
зарубежные займы и
переориентироваться на
внутренний рынок. "Потрясения
в США оказали влияние на
финансовое состояние
России, - заявил банкир,
сообщивший, что внешний
долг российских банков
превысил 100 миллиардов
долларов, а его доля в
пассивах - 15%. - До 20% - еще
можно, после 25% - плохо, выше
30% - совсем плохо. Вот у
некоторых банков совсем
плохо", - цитирует
Меликьяна "Интерфакс".
Впрочем, многие не
разделяют столь
пессимистичных прогнозов.
- Никаких предпосылок дефолта
не существует, - заверил "МП"
Валерий Петров,
генеральный директор УК
"Ингосстрах-инвестиции".
- И причин тому три. Во-первых,
несмотря на все эти "внешние"
кризисы, Россия сейчас
достаточно состоятельна с
экономической точки зрения.
У нее достаточные
внутренние резервы, у нее
достаточный
стабилизационный фонд и
так далее, чтобы говорить,
что на уровне долговых
обязательств у нас таких
проблем не возникнет. Не
ждет нас, на мой взгляд, и
проблема ликвидности, так
как все встречные долговые
обязательства, которые
есть у банков, в пределах
страны в достаточной
степени обеспечены, да и
какого-то резкого падения
цены на проекты, которые
финансируются банками, мы
не ждем. Да и у Центробанка,
в случае чего, достаточно
средств, чтобы исправить
возможные "перекосы".
Ну, и третье. Собственно
приток средств в страну,
который обусловлен
продажей энергоресурсов и
сырья. Эти товары на рынках
держат высокие цены, и
соответственно,
единственная вещь, которая
может нам грозить, - это
снижение цены на основные
экспортные товары России в
случае общего замедления
темпов развития мировой
экономики. И это при самом
неблагоприятном развитии
событий. Но даже он может
означать лишь то, что
сократятся какие-то
запланированные
поступления в бюджет. А
плановых показателей (и уж
точно на бытовом уровне)
это вряд ли коснется.
Согласился с коллегой и
начальник отдела рыночной
аналитики Финансовой
корпорации "Открытие"
Валерий Пивень.
- Не забывайте, что
ипотека у нас и ипотека в
США - это две большие
разницы, - напомнил он "МП".
- Там действительно можно
было взять кредит, не имея
работы, не имея активов, не
давая залогов и даже не
платя вступительный взнос.
У нас все гораздо строже и
сложнее. Кроме того, у нас
нет такой "завязанности"
разных банков друг на друге,
что, собственно, и стало
одной из причин цепной
реакции, охватившей всю
страну, да и не только ее. У
нас может сработать
несколько другая схема.
Очень многие наши компании
"играют" с
еврооблигациями. И
традиционно многие
наблюдатели относят долги
этих компаний в общий долг
государства. То есть, с
одной стороны, получается,
что общий долг государства
сокращается, а с другой
стороны, растет за счет
таких компаний. В принципе,
здесь определенный
источник беспокойства есть.
Но все равно не
существенный. Кроме того,
не забывайте, что у России
есть и заначка в виде
стабилизационного фонда,
который в случае чего можно
использовать для
корректировки ситуации. Да
и экономика у нас сейчас
совсем другая, нежели была
в 98-м, так что предпосылок
для какого бы то ни было дефолта
я не вижу никаких.