Компании продолжают увлекательную погоню за деньгами инвесторов. Спустя более чем 10 лет с момента первого российского IPO, «Ф.» берется подвести промежуточные итоги этого марафона.

Два предыдущих рейтинга заставили задуматься над тем, как сделать так, чтобы список выглядел более эффективным и полезным. Согласитесь, нахождение Сбербанка и ряда других крупных холдингов в числе быстрорастущих компаний обескураживает. Поэтому в этом году «Ф.» изменил принципы отбора участников для рейтинга. Во-первых, введена вилка по выручке – от 1 до 15 млрд рублей. Цифра – 1 млрд – это уже как-никак признак успеха работы компании. Верхний предел – 15 млрд – позволяет отсечь более-менее крупных игроков в той или иной отрасли (в российских масштабах, конечно). То есть в рейтинге присутствуют только средние по размеру компании, которые зачастую наиболее динамично растут. Во-вторых, обязательным условием стала «публичность». Под этим словом мы понимаем наличие у компании-участника торгующихся акций, облигационного займа (размещенного и только планируемого к размещению) или векселей. Остальные принципы отбора для рейтинга не поменялись: рост выручки в отчетном периоде не менее 30%, исключение российских дочерних структур иностранных холдингов (при этом «дочки» российских компаний рассматриваются как потенциальные кандидаты в список).

Новый портрет. Эти изменения привели к очень интересному результату. В список вошли ровно 100 компаний, выручка которых в 2006 году выросла на 32–501%. И если динамикой, равной нижнему значению, могут похвастаться сразу же несколько участников, то лидер, увеличивший продажи в шесть раз, – один. Это новосибирский холдинг «Новые торговые системы». Компания является франчайзи «Пятерочки» в своем регионе, а также развивает собственную розничную сеть винных магазинов «Столичный» и алкогольную дистрибуцию. На достигнутых показателях холдинг не собирается останавливаться: согласно планам менеджмента, выручка в 2009 году составит 15,4 млрд рублей, то есть за три года вырастет в четыре раза.

Высокими темпами развивается еще одна розничная компания, связанная с «Пятерочкой». Это сеть гипермаркетов «Карусель». В нее инвестируют основатели «Пятерочки» Андрей Рогачев и его партнеры. В 2006 году выручка сети выросла более чем в четыре раза, что позволило «Карусели» занять второе место в рейтинге быстрорастущих компаний. В этом году темпы роста сети лишь незначительно снизились – в первом полугодии продажи выросли почти в три раза.

«Хор розницы» разбавляет компания «Русская инвестиционная группа» («РИГрупп»), занимающаяся девелопментом в Московской области. Сфера интересов «РИГрупп» – торгово-развлекательные центры, офисные центры, коттеджные поселки и операции с землей, то есть почти вся недвижимость. При этом у компании амбициозные планы по каждому направлению. Например, за три года «РИГрупп» планирует построить 19 торгово-развлекательных комплексов.

Чуть менее динамично в прошлом году росли сразу три банка, причем один из них – Московский залоговый банк аффилирован с «РИГрупп». Два остальных – хабаровский «Восточный экспресс» и московский «Ренессанс Капитал». Дальневосточный банк – еще одна кредитная организация, подконтрольная предпринимателю Игорю Киму и его партнерам (напомним, что они владеют Урса-банком). С собственниками банка «Ренессанс Капитал» еще проще – его контролируют акционеры одноименной инвестиционной компании. В 2006 году выручка каждого из перечисленных банков выросла почти в четыре раза.

Новая экономика. Впрочем, лидером рейтинга по агрегированному показателю (см. методику) стал не девелопер, не банк и даже не розничная сеть, а представитель цветной металлургии – Челябинский цинковый завод. В 2006 году выручка компании увеличилась более чем в три раза до почти верхней планки отсечения – 15 млрд рублей. Ростом продаж завод обязан как благоприятной конъюнктуре (средняя цена цинка на London Metal Exchange в 2006 году была выше в 2,4 раза аналогичного показателя 2005 года), так и увеличением физических поставок (+26%). Кстати, эти факторы позволили Челябинскому цинковому заводу отлично дебютировать на фондовом рынке в прошлом году – в ходе IPO было размещено 31% акций компаний на сумму $281 млн.

Но металлурги «не делают погоды» в рейтинге. Наибольшее количество участников списка быстрорастущих компаний представляют розничную торговлю, финансовый сектор, строительство и девелопмент. Высокие результаты именно этих отраслей вполне предсказуемы.

Розничные сети и банки своим ростом обязаны потребителю. «Цивилизованная» торговля по-прежнему теснит рынки и маленькие несетевые магазинчики в шаговой доступности от дома, а также осваивает «белые пятна» российской территории. Кредитные организации умело воспользовались желанием потребителей отойти от привычной схемы «накопить и купить», и теперь большинство россиян делает покупки по новому принципу «купи, а потом плати», который благодатно сказывается на доходах банков. С девелоперами, а также их поставщиками, например производителями цемента, все намного проще. Причина: рост цен на жилье. Результат: увеличение как количественных показателей (выручка, прибыль), так и качественных (рентабельность).

Можно не сомневаться, что и розничные сети, и банки продолжат динамично развиваться в течение ближайших лет. Что будет со строителями и девелоперами? У всех игроков на этом рынке большие планы в отношении увеличения продаж и доходов – осталось только найти потребителей с не менее большими деньгами. МЕТОДИКА

В рейтинге быстрорастущих компаний принимают участие публичные компании (не являющиеся дочерними структурами иностранных компаний), разместившие или планирующие разместить облигации или векселя, либо их акции торгуются на бирже. В отборе участвуют компании, выручка которых в 2006 году увеличилась не менее чем на 30%, причем рост прежде всего является органичным. В список включены средние по размеру предприятия (с выручкой от 1 до 15 млрд в 2006 году), представляющие наибольший интерес для инвесторов. Еще одно обязательное условие для прохождения в рейтинг – публикация финансовой отчетности.

Ранжирование компаний произведено по росту выручки с учетом объема продаж. Выручка (эквивалентный доход) банка вычисляется как сумма процентных (до вычета расходов) и непроцентных доходов (за вычетом расходов по операциям с ценными бумагами и иностранной валютой).

Поправочный коэффициент рассчитывался следующим образом: среднее арифметическое абсолютных изменений объемов продаж в 2006 году принято за 1. Коэффициенты находились отношением абсолютного изменения выручки конкретной компании к среднему арифметическому изменению. Показатель роста продаж рассчитывался как отношение объема продаж в 2006 году к выручке в 2005 году. Итоговый коэффициент роста равен произведению поправочного коэффициента и показателя роста продаж. Пересчет долларов США в российские рубли осуществлялся по среднему курсу Центробанка: 27,14 (2006), 28,31 (2005), 28,81 (2004). При подготовке рейтинга использованы материалы Cbonds.ru, ИК «Ист Кэпитал», банка «Уралсиб», Росбанка, ИК «Еврофинансы», «Ренессанс Капитала», «Тройки Диалог».

Наиболее динамичные публичные компании в 2005–2006 гг.

Место	Место в основном списке	Компания	Специализация	Динамика выручки в 2005–2006 гг., %	Выручка в 2006 г., млн руб.
1	12	Восточный экспресс	Банк	5105	3279
2	91	Сахатранснефтегаз	Эксплуатация газопроводов	2179	1846
3	90	Банк Агроимпульс	Банк	2131	1227
4	5	КИТ Финанс	Финансы	897	13593
5	25	Связь-банк	Банк	545	4946
6	11	Росскат	Кабельная промышленность	541	7380
7	70	Эссен продакшн	Продукты питания	395	2400
8	34	Самарский резервуарный завод	Металлоконструкции	387	1579
9	16	Металлсервис	Металлотрейдинг	376	13946
10	57	КД-авиа	Авиационные перевозки	323	2390
11	24	Холдинговая компания Сибирский цемент	Строительные материалы	312	9641
12	19	Ассоциация Алпи	Розничная торговля	299	11860
13	33	Детский мир	Розничная торговля	298	9100
14	27	Юниаструм-банк	Банк	295	4259
15	1	Челябинский цинковый завод	Цветная металлургия	277	14985
16	52	Комплекс-ойл	Нефтетрейдинг	260	7026
17	7	Пивдом	Оптовая торговля	252	9765
18	38	Газэнергосеть	Оптовая торговля	244	8621
19	86	Озна	Нефтегазовое оборудование	211	3037
20	41	Банк Ак барс	Банк	204	10758
21	82	Корпорация Элис	Строительство и девелопмент	203	1296
22	79	Ильюшин финанс	Лизинг	197	3983
23	37	МБРР	Банк	195	5588
24	4	Корпорация Инком	Строительство и девелопмент	194	14883
25	29	Русский банк развития	Банк	191	3771

Наиболее динамичные публичные компании в 2006 г.

Место	Место в основном списке	Компания	Специализация	Динамика выручки в 2006 г., %	Выручка в 2006 г., млн руб.
1	3	Новые торговые системы	Розничная торговля	501	3781
2	46	РИГрупп	Строительство и девелопмент	391	1085
3	34	Самарский резервуарный завод	Металлоконструкции	311	1579
4	2	Группа Карусель	Розничная торговля	310	9787
5	56	Московский залоговый банк	Банк	300	1153
6	12	Восточный экспресс	Банк	295	3279
7	17	Банк Ренессанс Капитал	Банк	278	2621
8	9	Корпорация Строймонтаж	Строительство и девелопмент	218	5687
9	1	Челябинский цинковый завод	Цветная металлургия	213	14985
10	6	Система-галс	Строительство и девелопмент	191	7678
11	10	Интурист	Туризм	164	7332
12	82	Корпорация Элис	Строительство и девелопмент	157	1296
13	90	Банк Агроимпульс	Банк	153	1227
14	57	КД-авиа	Авиационные перевозки	145	2390
15	11	Росскат	Кабельная промышленность	142	7380
16	95	Паркет-Холл	Розничная торговля	141	1208
17	7	Пивдом	Оптовая торговля	140	9765
18	29	Русский банк развития	Банк	139	3771
19	27	Юниаструм-банк	Банк	126	4259
20	25	Связь-банк	Банк	124	4946
21	61	МОРЕ-Плаза	Строительство и девелопмент	115	2726
22	5	КИТ Финанс	Финансы	114	13593
23	70	Эссен продакшн	Продукты питания	108	2400
24	71	СКБ-банк	Банк	107	2351
25	85	Жилищный капитал	Строительство и девелопмент	106	1904

ПОДПИШИТЕСЬ НА РАССЫЛКУ новостей бизнеса и экономики, выходящую совместно с бизнес предложениями России и стран ближнего и дальнего зарубежья.

Источник: Журнал «Финанс»

Copyright © Банк бизнес предложений. Все права защищены

Опубликовано: 2007-10-11 (2761 Прочтено)