Российский фондовый рынок сохраняет значительный потенциал развития и становится все более интересным для глобальных инвесторов и мировых биржевых площадок. Главные российские биржи — лакомые куски для западных финансистов, и иностранцы прикладывают усилия для того, чтобы выступать на них не только в качестве партнеров, но и акционеров.
Биржи во всем мире считаются крайне
перспективным вложением. «Все, что связано
с инфраструктурой стран с растущей
экономикой, вызывает интерес. Он понятен:
растет рынок — увеличиваются обороты,
соответственно растет вознаграждение бирж»,—
констатирует соруководитель инвестиционно-банковского
направления Deutsche Bank в России Дмитрий
Снесарь.
На Западе, по его словам, доходы бирж очень
стабильны. По объемам IPO российский рынок
является одним из самых крупных и
перспективных в мире после китайского.
Интерес инвесторов, в том числе
профессиональных, площадок к российским
биржам существует. «Вариант создания
какого-либо альянса российских и западных
торговых площадок вероятен и позитивен»,—
считает директор казначейства
Евразийского банка развития Сергей Елагин.
Эксперты солидарны в том, что если РТС или
ММВБ захочет провести IPO, то к книге заявок
выстроится длинная очередь.
Этот интерес был уже продемонстрирован на
примере намерения скандинавской биржи OMX
создать совместно с площадкой «СанктПетербург»
новую — International Exchange St.
Petersburg (IXSP). Идея новой биржи заключается в
обеспечении канала доступа небольших
российских компаний к иностранному
капиталу без проведения листинга на
иностранных площадках. Однако не стоит
забывать, что сама OMX в этом году была
поглощена американской NASDAQ. После
завершения слияния NASDAQ планирует принять
непосредственное участие в создании IXSP.
Посредством покупки OMX NASDAQ наконец-то
сможет получить доступ к европейскому
рынку после неудачных попыток приобрести
London Stock Exchange (LSE).
«Со своими финансовыми ресурсами NASDAQ
может претендовать на покупку как РТС, так и
ММВБ»,— полагает старший аналитик UFG Asset
Management Яна Нестерова.
Если теоретически оценивать возможность
приобретения двух крупнейших российских
бирж, то в случае с ММВБ вероятность ее
приобретения зависит от позиции
регуляторов — Федеральной службы по
финансовым рынкам и правительства. «ММВБ
считается стратегическим активом, который
государство вряд ли будет передавать в руки
иностранцев»,— считает директор
департамента операций на финансовых рынках
НОМОС-банка Василий Федоров.
В случае с РТС, являющейся открытым
акционерным обществом, такой вариант
развития более вероятен, причем разрешения
регулирующих органов не потребуется.
Председатель правления ОАО РТС Роман
Горюнов опровергает слухи о возможной
продаже биржи. «Привлечение
стратегического партнера имеет смысл
рассматривать в том случае, когда нужны
ресурсы на развитие. У РТС такой
необходимости нет. Мы успешно развиваемся
за счет собственных средств, и в настоящее
время ни в рамках совета директоров, ни в
иных органах управления РТС подобные
вопросы не рассматриваются. В любом случае
принятие решения по этому вопросу
находится в компетенции акционеров»,—
говорит Горюнов.
В последнее время акции АО «Фондовая
биржа „Российская торговая система”»
выросли в цене почти на 8%. Так, цена сделки с
акциями РТС, совершенной 29 августа этого
года на внебиржевом рынке и заявленной в RTS
Board, составила $590 за штуку, что на 7,9% выше
предыдущих сделок ($547 за акцию). Общий объем
торгов акциями РТС тогда составил 1020 бумаг.
Капитализация биржи РТС превысила $800 млн.
Игрок, за два дня (28–29 августа) купивший
более 2 тыс. акций РТС на сумму свыше $1 млн,
до сих пор неизвестен.
Источник на рынке рассказал B&FM, что все
акционеры биржи не так давно получили
письма, содержащие предложения о продаже
пакетов акций биржи. ИК «Баррель»,
владеющая 0,268% акций РТС, и пермская ИК «Витус»,
контролирующая 1,8% акций РТС, подтвердили
намерения продать или сократить свою долю в
капитале РТС. Помимо этих миноритариев в
системе RTS Board котировки на продажу
выставляет ИК «Ист кэпитал», которой
принадлежит около 3% акций биржи. Эксперты
уверены, что заинтересованные в продаже
акционеры вышли на разведку. «Сейчас эти
компании тестируют рынок и выставляют
небольшие лоты по 50–100 акций.
Стоимость пока колеблется в диапазоне
$530– 590»,— констатирует вице-президент ИД «Олма»
Алексей Быстров.
Инвестбанк «КИТ финанс» и ИК «Финам» уже
продали в сумме 2,55% акций РТС по цене более
$530 неизвестным инвесторам. Контрагентом по
обеим сделкам выступил инвестбанк CSFB.
По словам начальника отдела ценных бумаг
СДМбанка Ивана Диркова, ММВБ, подозреваемая
некоторыми участниками рынка в скупке
акций РТС, не стала бы привлекать такого
партнера, как CSFB. «Более вероятно, что
скупку инициировал иностранный инвестор»,—
полагает он. Евгений Коган, генеральный
директор ИК «Антанта капитал», ныне
владеющей 1,687% акций РТС, отметил, что
покупатель, скорее всего, имеет
американскую «прописку». «После того как
NASDAQ не смогла получить контроль над LSE,
Россия выглядит идеальным вариантом для
выхода американцев на восточноевропейский
рынок»,— таково его мнение. По оценкам
наблюдателей, среди возможных покупателей
могут быть Чикагская и Нью-Йоркская
фондовые биржи, проводящие активную
политику экспансии.
Еще один вариант развития событий —
слияние двух крупнейших российских бирж. «Единая
торговая площадка с общей инфраструктурой
удобна для инвесторов и будет существенно
способствовать увеличению ликвидности
торгуемых инструментов»,— говорит Сергей
Елагин. Однако существует и ряд негативных
моментов. Слияние двух структур, по мнению
финансистов, имеет обратную сторону:
возникает вероятность появления
монополиста и, как следствие, возможного
злоупотребления доминирующим по ложением.
«Повышение качества услуг каждой из
российских площадок в немалой степени яв
ляется результатом конкуренции — это видно
на примере срочного рынка»,— утверждает
Яна Нестерова. А ведь чтобы объединиться,
акционерам двух российских бирж придется
договориться между собой. Пока это
получается плохо: примером могут служить
события вокруг ДКК и НДЦ. Решение об их
объединении в Центральный депозитарий,
который должен заняться осуществлением
расчетов, учетом ценных бумаг и открытием
счетов депо иностранным депозитариям, так и
застряло на законодательном уровне.
