Считается, что паи ПИФов не предназначены для спекуляций: покупать их рекомендуется на многие месяцы и годы. Но в этом году пайщики стали чаще играть на паях.
Маловато будет!
Необычную активность пайщиков отметила
гендиректор УК Банка Москвы Елена
Касьянова: некоторые покупали паи, когда
индекс РТС опускался ниже 1900 пунктов, и
продавали, когда он переваливал за 2000. «Появились
пайщики, которые увлекаются спекуляциями
паями «БКС - Фонд «голубых фишек» и «БКС -
Фонд индекс ММВБ», чьи портфели больше
коррелируют с динамикой рынка, - делится
наблюдениями начальник отдела розничных
продаж УК «Брокеркредитсервис» Мария
Плоткина. - Они, как правило, не выводят
деньги с рынка, а перекладывают в фонд
облигаций». Банк «Уралсиб» ежедневно
котирует паи шести «Лукойл-фондов» (спрэд -
около 3%), через его отделения можно в любой
день купить и продать паи, а деньги держать
на текущем счете.
«Когда на фондовом рынке четкий тренд,
доля операций спекулянтов в обороте паев
наших ПИФов составляет 10-15%. В этом году она
была от 30% оборота в I квартале до 60-70% в
последнее время», - говорит руководитель
департамента коллективных инвестиций ФК
Александра Водовозова.
Управляющие объясняют такое поведение
отсутствием в этом году устойчивой
тенденции на рынке. «Опытные пайщики,
привыкшие к высоким доходностям в прошлые
годы, пытаются заработать так же хорошо и в
условиях нестабильного, нервного рынка.
Горизонт инвестирования они отмеряют не
годами, а достижением рынком определенного
уровня», - рассказывает Водовозова.
С помощью фондов пайщики пытаются играть
на индексе, считает директор по агентским
продажам и маркетингу департамента
развития агентской сети УК «КИТ фортис
инвестментс» Татьяна Бараусова.
За что боролись?
Спекулянты даже неотраслевыми фондами
могли заработать в этом году десятки
процентов. Победитель игры «Лучший паевой
брокер» (ее участники торговали паями на
ММВБ с февраля 2006 г. по февраль 2007 г.) показал
результат более 200% годовых. Индекс РТС за
это время прибавил около 70%.
В обычных условиях получается заметно
меньше: по словам управляющих, в этом году
лучшие результаты - 30-35%.
Расходы на сделки через УК или ее агентов
могут достигать 1,5-4%: скидки отменяются при
владении паями от года, надбавки - для
крупных сумм.
Кроме того, управляющие удерживают налог
на доходы - 13% сразу после продажи паев.
В порядке обмена
Избежать скидок и надбавок можно, если в
правилах фондов УК предусмотрена мена паев.
Но налога все равно не избежать. Некоторые,
как УК Банка Москвы, сразу взимают его, как
при купле-продаже. Другие, ссылаясь на
письма ФНС и Минфина, отчисляют налог
только при «окончательном» погашении паев,
а при обмене извещают ФНС о необходимости
уплаты налога с определенной суммы по
истечении года. Пайщик должен будет подать
налоговую декларацию и доплачивать налоги
за тот год, когда менял паи, уточняет
Бараусова. Этой позиции помимо «КИТ фортис
инвестментс» придерживаются «Тройка
диалог», «Райффайзен-капитал», «Брокеркредитсервис»
и др.
Мимо цели
Управляющих называют спекуляции паями
неграмотным обращением с инструментом.
«Обычно активная покупка паев начинается
инвесторами через два месяца после начала
роста фондового рынка, продажи - через 2-4
месяца после начала падения или стагнации»,
- замечает гендиректор УК «Ист кэпитал
менеджмент» Дмитрий Сачин. Паевых
спекулянтов неизбежно ждет разочарование,
предупреждает Бараусова: они не успевают
ловить тренды - во многом из-за длительной
процедуры входа-выхода в ПИФ.
Паи не предназначены для спекуляций,
говорит гендиректор УК «Агана» Иван Гелюта.
Таких игроков, по его мнению, надо
переводить на брокерское обслуживание. По
словам Водовозовой, так и происходит: часть
пайщиков-спекулянтов в итоге становится
пользователями интернет-трейдинга.
