Средства частных инвесторов придут только в следующем году.
Несмотря на рост фондового рынка в последние месяцы и весьма оптимистичные прогнозы, частные вкладчики не спешат возвращать свои деньги на рынок коллективных инвестиций. Эксперты, ожидавшие солидного притока средств в паевые фонды в конце этого года, отмечают, что активность пайщиков заметна в некоторых отраслевых фондах, и считают, что значительный приток средств на рынок возможен лишь в следующем году.

Основной причиной некоторой апатии пайщиков является недостаточно высокая доходность фондового рынка в этом году, неспособная составить серьезную конкуренцию менее рискованным банковским депозитам. Несмотря на то что с августа рынок вырос на 25 процентов, в целом по году доходность остается относительно низкой.

"До последнего времени на рынке акций доходность оставалась очень скромной, если сравнивать с показателями предыдущих двух лет и со ставками по банковским депозитам. В декабре ситуация стала выправляться, и есть вероятность того, что к концу года мы все-таки успеем показать более-менее приличный результат даже в рублевом выражении, - говорит руководитель дирекции аналитических исследований ФК "УРАЛСИБ" Александр Головцов. - Но даже с учетом этого роста доходность вряд ли превысит существующие депозитные ставки, ведь многие банки платят заметно больше 10 процентов - до 12-13 процентов в рублях".

Рынок же акций в этом году, по самым оптимистическим оценкам, может показать доходность на уровне 15 процентов при пересчете в рубли, а это значение, скорее всего, не окажется привлекательным для частных клиентов. Поэтому эксперты считают, что заметный приток в фонды может произойти уже только в следующем году.

"Пока по итогам ноября, как и по итогам октября, значительного притока в паевые фонды мы не видели. Значительный приток денег на рынок ПИФов может состояться разве что в первом квартале следующего года, - считает Александр Головцов. - Люди получат годовые премии, и если к тому времени на рынке акций сохранится повышательный тренд, то доходность выйдет на более-менее привлекательный уровень".

"До весны был заметен интерес к энергетике, до последнего времени пайщики обращали внимание на металлургию, а в скором времени в фавориты может выйти финансовый сектор", - считает Александр Головцов.

Стимулом для повышения активности пайщиков может стать либо рост рынка около 10 процентов за месяц, либо несколько месяцев поступательного роста порядка 20 процентов, что может улучшить отношение частных инвесторов к рынку.

Следует отметить, что вероятность реализации одного из сценариев существует. Участники рынка считают, что продолжение роста в декабре и в начале следующего года вполне возможно. По статистике, период с декабря по май, как правило, достаточно благоприятен для рынка акций: обычно фондовый рынок в эти месяцы в среднем растет на 33 процента.

"Экономический рост в мире будет тормозиться, при этом и стоимость капитала будет постепенно снижаться. При этом денежная политика в России пока остается стимулирующей, а фактор преемственности власти будет скорее позитивным, поскольку неопределенность после выборов станет меньше", - считает Александр Головцов.

По оценкам эксперта, индекс РТС в конце этого года будет находиться около отметки 2400 пунктов, а в конце следующего года его значение достигнет уровня 2900 пунктов.

Управляющий активами УК "Максвелл Капитал" Александр Прищепов также ожидает в следующем году умеренного роста на рынке. "Через год индекс РТС может достигнуть отметки 2900-3000 пунктов. Западные инвесторы верят в наш рынок, который заметно недооценен по сравнению с остальными мировыми рынками. Даже если в мире произойдет глобальная коррекция, российский рынок, на наш взгляд, будет достаточно сильным", - заключает эксперт.