Открытые ПИФы не смогли обогнать инфляцию.
Минувший год стал не самым удачным для рынка коллективных инвестиций, причем не только для инвесторов, но и самих управляющих. Приток новых средств в открытые ПИФы по итогам года сократился в четыре раза и составил 8,3 млрд руб.
Также
многие управляющие открытыми фондами, в
среднем заработавшие 7,5% годовых, не смогли
обогнать инфляцию, которая по итогам года
составила 11,9%. К этому показателю оказались
близки интервальные фонды, средняя
доходность которых в прошлом году
превысила 11% годовых.
За 2007 год активы российских открытых
ПИФов увеличились на 20 млрд руб., до 136,9 млрд
руб.
По приблизительным подсчетам, более
половины прироста пришлось на увеличение
стоимости активов фондов за счет
управления, менее же половины — на
привлечение новых средств.
Всего управляющим открытых ПИФов в
прошлом году удалось собрать с новых
пайщиков 8,3 млрд руб. В 2006 году этот
показатель превышал прошлогодний более чем
в четыре раза: тогда на привлечение
пришлось две трети увеличения стоимости
чистых активов.
Самые привлекательные Самыми популярными
в прошлом году были ПИФы смешанных
инвестиций — их паев было продано на 4,3 млрд
руб. Индексные фонды акций собрали 1,2 млрд
руб., а классические — 1,1 млрд руб., еще 907 млн
руб. удалось привлечь в фонды облигаций.
Остальные ПИФы пополнились менее чем на 500
млн руб. Самой успешной управляющей
компанией стала УК «Альфа-капитал», которая
привлекла в открытые фонды под своим
управлением 5,7 млрд руб. Ближайшим ее
преследователям, УК Росбанка, УК Банка
Москвы и УК «КИТ Фортис инвестментс» в
сумме удалось собрать с рынка немногим
более 6,5 млрд руб.
(около 2,2 млрд руб. на каждую компанию).
Совокупный показатель притока мог бы быть
и не таким скромным, если бы не компании, чьи
фонды понесли существенные потери средств.
Например, из открытого ПИФа « ЛУКОЙЛ —
фонд первый» под управлением УК «Уралсиб» в
течение всего года пайщики забрали 9,4 млрд
руб., а из открытых фондов УК «Тройка Диалог»
— 3,9 млрд руб. По словам вице-президента УК «Тройка
Диалог» Андрея Звездочкина, при этом нельзя
считать год неудачным. «Объем новых
инвестиций в фонды „Тройки” составил 15
млрд руб., а из 17,6 млрд руб., выведенных
клиентами, более 9 млрд руб.
составилинвестиционный доход наших
клиентов»,— говорит он.
Ставка на металлургию Показатели притока
новых средств, по словам управляющих, в
первую очередь зависят от результатов,
которые компании демонстрируют в течение
года. На настроение инвесторов, по словам
Звездочкина, в первую очередь повлияло
снижение доходности паевых фондов по
сравнению с показателями 2005–2006 годов с
50–90% годовых до 15–20% по
диверсифицированным фондам акций. При этом
средний прирост стоимости пая открытых
фондов (из 475 фондов есть данные по 413, из
которых 254 работают по крайней мере год) в 2007
году составил 7,5%, что также в четыре раза
меньше прошлогоднего показателя. Тогда
средняя доходность превысила 20% годовых (от
–13,75% до 56,79%). При этом обойти инфляцию (11,9%) в
2007 году удалось лишь трети фондам.
«На поведение клиентов оказывали влияние
высокая волатильность фондового рынка, „народные
IPO”, состоявшиеся в течение года, а также
американский ипотечный кризис, который
коснулся и нашего рынка кредитования
частных клиентов»,— добавил Звездочкин.
Еще в первой половине 2007 года бывший
руководитель ФСФР Олег Вьюгин
прогнозировал, что средняя доходность
фондов по итогам года может разочаровать
инвесторов. Только у успешных фондов,
говорил он тогда, она будет на уровне 20%. Так
и произошло — 20 фондов умудрились показать
результат выше 20% годовых, а около 300 к тому
же остались хоть и в небольшом, но плюсе.
Наиболее высоких результатов удалось
добиться портфельным менеджерам
металлургических фондов. В пятерке лидеров
три места досталось ПИФам, чьи активы
инвестированы в основном в бумаги
соответствующих компаний («Альфакапитал
металлургия», «Трубная площадь —
российская металлургия» УК Банка Москвы и «Центральный»
УК «Холдинг капитал»). Также высокие
результаты у электроэнергетического фонда
УК Банка Москвы и у фонда акций «Альфакапитала».
По словам гендиректора УК «Альфакапитал»
Михаила Хабарова, высокий результат фонду
позволили показать несколько
стратегических ходов. «Среди них
сокращение в портфеле бумаг нефтяного
сектора, увеличение объема электробумаг в
первом полугодии и последовательное
наращивание доли металлургических активов»,—
говорит Хабаров.
Среди примерно 20 фондов, которые по итогам
года не смогли выйти из минуса, преобладают
ПИФы нефтегазовой отрасли, пятерка которых
находится в конце списка по доходности.
По мнению гендиректора УК «Ингосстрахинвестиции»
Валерия Петрова, в этом году результаты
топливно-энергетического сектора в первую
очередь в связи с прогнозируемым ростом цен
на нефть будут не ниже среднерыночного. «По
прогнозам специалистов нашей компании, в
среднем рост рынка в 2008 году составит 20–25%»,—
говорит он. С ним соглашаются аналитики UFG
Asset Management, которые отмечают, что
нефтегазовый сектор в целом остается
привлекательным. «Но мы предпочитаем
газодобывающие компании нефтяным ввиду
более благоприятного налогового режима.
Также мы сохраняем позитивный взгляд на
металлургический сектор, который выиграет
благодаря росту внутреннего спроса и
хорошим внешним факторам. Среднегодовой
рост рынка составит около 20%»,— отмечают в
компании.
Доходный интервал Более привлекательными
в прошлом году стали интервальные ПИФы,
средняя доходность которых превысила 11%
годовых. Наивысший результат тут также
остался за портфельными менеджерами УК «Альфа-капитал»,
которые заработали вкладчикам фонда акций
78,2% годовых. За ними следует с 30-процентным
отставанием ПИФ «Альянс РОСНО акции
второго эшелона». Также в пятерке два
электроэнергетических ПИФа от УК «Интерфин-капитал»
и УК «Энергия-инвест», а замыкает список
лидеров фонд металлургического сектора УК
«КИТ Фортис инвестментс».
Отрицательный результат среди всех
интервальных ПИФов показали только восемь
фондов.
Среди них, в отличие от открытых, нет ни
одного, специализирующегося исключительно
на топливно-энергетическом секторе.
Наибольшие убытки принес инвесторам ПИФ
финансовой отрасли УК «КИТ Фортис
инвестментс» (–10,12%), почти все активы
которого инвестированы в бумаги
отечественных банков. В «КИТ Фортис
инвестментсе» от комментариев отказались.
Управляющие предполагают, что на
доходность фонда повлияли негативные
рыночные факторы, в первую очередь
связанные с американским ипотечным
кризисом. По словам гендиректора УК Банка
Москвы Елены Касьяновой, в этом году
ситуация в банковском секторебудет также
зависеть от развития событий в ипотечном
бизнесе США. «Наибольшие же перспективы
роста наши аналитики видят в
телекоммуникационной и металлургической
отраслях»,— отмечает она.
