По мнению аналитиков, инвесторам стоит рассчитывать на прибыль в 20-25 % годовых.
Падение фондовых рынков, начавшееся на прошлой неделе, вчера продолжилось. За день индекс РТС обвалился сразу на 7, 38 %. В лидерах отката - по-прежнему акции ведущих российских компаний.
Рынки падают. Почему?
Но причины падения кроются отнюдь не в
качестве работы этих компаний. Наши биржи
настигла заокеанская волна - на прошлой
неделе в США были опубликованы
экономические показатели, которые
подтвердили масштабность кризиса,
разразившегося в Штатах еще прошлой осенью.
Масла в огонь подлил американский
президент Джоржд Буш, объявивший о плане
вывода экономики из кризиса. План показался
инвесторам неубедительным. И, напуганные
такими новостями, они ринулись забирать
свои капиталы с фондовых рынков
развивающихся стран. Вчера посыпались и
азиатские рынки. Конечно же, волна отката не
обошла стороной и Россию.
Эксперты успокаивают: в ближайшее время
акции могут вернуть утраченные позиции.
- Сейчас нет объективных причин для
падения нашего фондового рынка, - считает
начальник аналитического отдела ИК "Проспект"
Дмитрий ПАРФЕНОВ. - Думаю, что к концу 2008
года индекс РТС достигнет 2800 пунктов, а
возможно, поднимется и выше.
Специалисты советуют частным
инвесторам дождаться, когда цены акций
достигнут минимальных значений, и оформить
покупку. Ведь главное правило биржевого
игрока гласит: покупай, пока дешево.
"Время шальных барышей -позади"
Однако в прошлом году российский рынок
ценных бумаг заставил инвесторов изрядно
поволноваться. Январь и февраль были
довольно бодрыми, а к весне котировки
посыпались, и вплоть до осени биржевые
индексы будто раскачивались на качелях то
вверх, то вниз. И только последняя пара
месяцев смогла отчасти оправдать надежды
инвесторов.
В целом же по сравнению с 2006 годом
результат оказался весьма скромным. По
итогам 2007-го лучшим ПИФам удалось
продемонстрировать доходность в 18 - 58 % (см.
таблицу). По сравнению с 2006 годом уровень
доходности ПИФов снизился в несколько раз.
Например, если в 2006 году открытые фонды
акций в среднем заработали для своих
пайщиков 46 % годовых, а фонды смешанных
инвестиций -порядка 32 %, то по итогам 2007 года
эти показатели составили 8, 65 и 6, 73 %
соответственно.
- Увы, времена шальных прибылей прошли, -
комментирует Вадим СОСКОВ, вице-президент
компании "Атон-Менеджмент". -
Российский рынок, который принято называть
развивающимся, стремится к статусу
развитых, а там прибылей в 60 - 80 процентов
годовых не бывает.
Лишь тридцати открытым и интервальным
ПИФам удалось обскакать индекс РТС, который
с начала года вырос на 19, 18 %. Причем
подавляющее большинство лидеров -это
отраслевые фонды: лучших результатов
удалось достичь ПИФам, вкладывавшимся в
металлургию, телекоммуникации и
электроэнергетику.
Фонды, в портфелях которых преобладали
акции нефтяных компаний, разочаровали частных
инвесторов. И это несмотря на то, что
нефть на мировых рынках постоянно дорожала
и вплотную подобралась к отметке в $100 за
баррель.
- Инвесторы ориентировались на рост
стоимости сырья, - считает Вадим Сосков. -
Однако не стоит забывать, что в нашей стране
налоговые изъятия также привязаны к ценам:
чем дороже нефть на мировых рынках, тем
больше нефтяным компаниям приходится
отчислять в бюджет. Поэтому гражданам,
которые вкладываются в акции нефтяных
компаний или соответствующие отраслевые
ПИФы, лучше все-таки обращать внимание не на
стоимость сырья, а на показатели прибыли
нефтяных компаний.
Прибыль падает, популярность растет
Несмотря на довольно скромные результаты
работы управляющих, в ПИФы инвестируют все
больше людей. Так, за прошедший год
стоимость чистых активов (средств,
находящихся в управлении) российских
паевых фондов выросла чуть ли не вдвое - с 417,
6 млрд. до 719 млрд. рублей (см. график).
Аналитики говорят, что причин роста
популярности паевых фондов несколько. Во-первых,
граждане давно поняли, что акции -не билеты
МММ, а биржа - не финансовая пирамида. Так
что активными пайщиками сегодня становятся
не только люди состоятельные, но и студенты,
и пенсионеры.
Во-вторых, доходы населения растут, а
инструментов для их сбережения не так уж и
много: банковские вклады, фондовый рынок,
инвестиции в драгметаллы и недвижимость.
При этом вклады стабильно не успевают за
инфляцией, а недвижимость уже вздорожала
настолько, что цены уперлись в потолок, и
солидных барышей инвестиции в нее не
приносят.
Кстати, в течение прошлого года несколько
раз наблюдался массовый отток инвестиций и
из ПИФов. Граждане наблюдали, как рынок то
падает, то топчется на месте, и, когда на
биржевых площадках случался более-менее
заметный рост, стремились продать свои паи,
чтобы зафиксировать прибыль. Однако при
первом же удобном случае инвесторы снова
несли деньги в ПИФы, чтобы, сменив стратегию,
зарабатывать дальше.
ПРОГНОЗ
На что обратить внимание
В 2008 году российскому фондовому рынку
также прочат умеренный рост. По мнению
Вадима Соскова, индекс РТС подрастет
примерно на 25 % и достигнет отметки 2800
пунктов. Аналитики инвестиционной группы
"ИстКоммерц" называют значение 2864
пункта.
- Возможность рецессии экономики США и
существенный перегрев рынка Китая могут
стать хорошим стимулом для инвестиций в
российский рынок, - отмечают в "ИстКоммерце".
- Сейчас отечественные компании имеют
лучшую в мире сырьевую базу и способны
сохранять высокую маржу за счет
вертикальной интеграции.
Помимо сырьевых компаний, специалисты
советуют обратить внимание на акции
торговых сетей, компаний пищевой
промышленности: потребительский бум и
энергичное развитие этих компаний должны
благоприятно сказаться на их капитализации.
2008 год станет решающим и для
энергетического сектора. Согласно плану
реформирования в июле должен прекратить
свое существование РАО "ЕЭС" ,
акционеры станут владельцами компаний,
выделяемых из энергохолдинга. По мнению
экспертов "ИстКоммерца" ,
инвестиционный потенциал РАО раскроется
ближе к дате реорганизации.
Однако начинающим инвесторам специалисты
советуют быть осторожнее. В отличие от
банковских вкладов на бирже доходность
никто не гарантирует. Что касается паевых
фондов, тут нормальным можно считать
результат, превышающий инфляцию на 7-12 %. Ну и,
конечно же, нельзя забывать о необходимости
диверсифицировать (разделять) риски.
- Не стоит вкладывать все деньги в ПИФы,
например, "нефтянки" , - советует Вадим
Сосков. - Оптимальными по соотношению исков
и доходности сейчас являются фонды
смешанных инвестиций. Причем большего
внимания, на мой взгляд, заслуживают ПИФы,
которые вкладывают деньги инвесторов в
ценные бумаги 10 и более эмитентов.
