Комментарии российских и иностранных финансистов событий на фондовых рынках.
Рафаэль Сарандесес,
генеральный директор Испанского
института финансовых аналитиков:
- Небольшим инвесторам, частным лицам,
которые уже вложили свои накопления в какие
бы то ни было инструменты - облигации, акции,
недвижимость и так далее, - я бы посоветовал
не паниковать и не спешить продавать ценные
бумаги. Фундаментальных причин для
глобального кризиса я не вижу, здесь я
сохраняю оптимизм.
Поэтому, думаю, всем лучше успокоиться и
дождаться неизбежной скорой стабилизации
мировой финансовой ситуации.
Причины нынешнего биржевого кризиса
кроются, как это почти всегда случается, в
комбинации нескольких факторов. В
результате на биржевом рынке возникла
ситуация, близкая к панике. Здесь надо
добавить, что во многих западных финансовых
компаниях в последнее время введены
специальные автоматизированные программы,
дающие указание подразделениям, торгующим
ценными бумагами, продавать их, как только
цена опустится ниже определенного уровня.
Вот и получилось, что общее снижение
конъюнктуры вызвало цепную реакцию "выбрасывания"
на рынок огромного количества
обесценивающихся бумаг.
Утешает одно: влияние финансового кризиса
на другие рынки (нефтяные, товарные и так
далее) не всегда сказывается быстро и не
всегда вызывает сильные негативные
последствия. Думаю, что в реальной
экономике спада не произойдет и все
ограничится тем, что мы называем снижением
темпов роста.
Также не следует ожидать резкого падения
цен на нефть. Нынешние финансовые
затруднения могут вызвать некоторое
снижение промышленного производства в мире
и соответственно потребления
энергоресурсов. Это приведет к снижению
общего уровня цен на нефть. Многое будет
зависеть от того, в какой степени биржевой
кризис скажется на производстве в таких
странах, как Китай и Индия, ведь именно эти
государства являются крупнейшими
импортерами углеводородов.
Алексей Ведев,
директор Центра стратегических
исследований Банка Москвы:
- Частным инвесторам я сейчас не
рекомендую предпринимать каких-либо шагов.
Продавать бумаги можно было раньше, а
сейчас надо набраться терпения и ждать.
Но я считаю, что перспективы у российского
рынка достаточно позитивные. Скорее всего,
какое-то время будет происходить коррекция
вниз, но потом рынок пойдет вверх и
восстановится. Уровень по индексу РТС на
отметке 2500 - 2700 пунктов будет приемлемым до
конца года. А доходность по ПИФам в итоге
окажется выше, чем по банковским депозитам.
Существенных реальных потерь не понесут и
российские компании, чьи акции котируются
на бирже. Ситуация на рынке может негативно
сказаться на их планах по дополнительной
эмиссии акций для привлечения средств,
подорожают кредиты. Но эти действия могут
быть отменены или перенесены на более
поздний срок.
В то же время есть основания говорить о
положительно-консервативном долгосрочном
прогнозе. Фундаментальные показатели
российской экономики хорошие. И несмотря на
то что наша зависимость от внешнего рынка
растет, пока она не столь велика. Российский
рынок еще мал, и поэтому даже при
разворачивании негативного сценария на
мировых площадках у нас последствия будут
меньше. Я не думаю, что Россия, как говорят
некоторые эксперты, сможет стать "тихой
гаванью" для иностранных капиталов в
условиях кризиса. Но и потрясения будут не
столь незначительными. На нас мировых денег
хватит.
Что же касается возможного снижения цен
на нефть, то финансовое состояние наших
компаний из-за этого значительно не
ухудшится. Наша налоговая система
построена таким образом, что отчисления в
бюджет тем выше, чем больше цены на нефть.
Правда, при этом снизятся доходы бюджета и
Стабфонда. Но нефтяные цены все равно
сохраняются на довольно высоком уровне, а
за прошедшие годы благодаря им в России был
создан достаточный запас прочности
финансовой системы.
Алексей Тимофеев,
председатель правления Национальной
ассоциации участников фондового рынка:
- Потери инвесторов на рынке ценных бумаг
неизбежны, как и движение самого рынка. И
чем больше наша страна интегрируется в
мировую финансовую систему, развивается
российский рынок, тем больше наши инвесторы
становятся похожи на инвесторов всего мира.
Впрочем, пока количество частных
инвесторов в России невелико. По данным
на конец прошлого года, участниками
российского рынка ценных бумаг являются
около 700 тысяч граждан, то есть примерно 1
процент экономически активного населения
страны.
Сейчас сложно сказать, как будет
развиваться ситуация дальше. Безусловно,
определяющими будут внешние факторы. Но я
считаю, что у российского рынка есть и
внутренние силы для развития. Еще несколько
лет назад, когда на нем в основном
действовали иностранные спекулянты,
ситуация могла быть значительно хуже. А
сегодня на фондовый рынок пришли и
отечественные инвесторы.
