Возможности инвестирования средств Стабфонда ограничены не только российскими законами.
"Прости нас, Кудрин!" - такие плакаты Анатолий Чубайс предложил сделать для тех губернаторов и олигархов, которые усиленно предлагали поделить Стабфонд и раздать его всем нуждающимся регионам и предприятиям. Ответственный за госзаначку Алексей Кудрин устоял, и на конец января 2008 года объем Стабфонда, по данным Минфина, достиг $157,38 млрд. Этого вполне достаточно, чтобы быть уверенными: повторения дефолта-98 не будет.

ИНСТРУМЕНТЫ НА ВЫБОР

Однако еще на стадии принятия трехлетнего бюджета было решено: с 1 февраля 2008 года Стабфонд прекращает свое существование. Накопленные деньги поделили между Резервным фондом и Фондом национального благосостояния. Первый поддержит федеральный бюджет в случае сильного падения цен на нефть, за счет второго будут покрывать дефицит Пенсионного фонда. К наследникам Стабфонда применят разные стратегии инвестирования. Первую часть - Резервный фонд - объем которой на момент возникновения составил $125,4 млрд, будут инвестировать в очень надежные инструменты. Это долговые обязательства 14 стран: Австрии, Бельгии, Великобритании, Германии, Дании, Ирландии, Испании, Канады, Люксембурга, Нидерландов, США, Финляндии, Франции и Швеции. Кроме того, деньги можно вкладывать в долговые обязательства иностранных центробанков и международных финансовых организаций, а также размещать в виде депозитов в иностранных банках.

Средства второй части - Фонда национального благосостояния

($32 млрд) - могут быть вложены в более широкий спектр инструментов. В какие именно, Минфин определит до 1 октября 2008 года. Предполагается, что это может быть акционерный капитал, а к управлению фондом будут допущены даже управляющие компании. "Но это будут финансовые, а не прямые инвестиции", - подчеркнул Алексей Кудрин, выступая на форуме "Россия" на прошлой неделе. Такая стратегия существенно отличается от той, которой придерживаются суверенные фонды других стран.

Эти структуры накопили уже

$3,2 трлн, основными держателями являются страны Ближнего Востока и Юго-Восточной Азии. Доля России в этой мировой копилке невелика: всего 5%.

Суверенные фонды в последнее время активно скупали ключевые европейские и американские компании и оказали экстренную помощь, когда титаны Уолл-стрит пошатнулись от финансового кризиса. Общий объем иностранных вливаний в Citigroup, Merril Lynch, Morgan Stanley и UBS превысил $40 млрд.

А НАС НЕ ПОЗВАЛИ

"Где была Россия?" - вопрошал Анатолий Чубайс на том же деловом форуме. А Россию не позвали. Ведь нельзя просто прийти и купить немного Morgan Stanley, пояснил "BusinessWeek Россия" Павел Теплухин, управляющий директор ГК "Тройка Диалог". Компании такого уровня сами приглашают покупателей. И весь вопрос в том, почему Китай позвали, а нас - нет.

Не очень-то и хотелось, пытался в ответ защищаться Алексей Кудрин. Финансовый кризис еще не прошел, и на этом фоне многомиллиардные инвестиции в пошатнувшиеся банки выглядят очень рискованными. "Не тот объем, чтобы так рисковать", - сказал Кудрин про размер Стабфонда и золотовалютных резервов. По словам министра финансов, нынешний размер ЗВР - $470 млрд - это минимум, необходимый для решения финансовых проблем страны. То же касается и средств Стабфонда. "По мере роста Фонда национального благосостояния такая возможность (прямых инвестиций. - "BusinessWeek Россия") может появиться и в России", - считает Алексей Кудрин.

Однако это заявление похоже на попытку сделать хорошую мину при плохой игре. Ведь еще в Давосе министр финансов рассказывал про "остров стабильности" и предлагал иностранцам помощь "в смягчении мирового кризиса". Пока никто не откликнулся.

Проблема не в Стабфонде, а в нашей внешней политике, уверен глава РАО ЕЭС Анатолий Чубайс. Прошло время, когда Россия могла не думать, во что ей обходится ее поведение на международной арене. К новым экономическим реалиям Россия подошла готовой с точки зрения валютно-денежной политики, но абсолютно не готовой с точки зрения внешней политики, считает Чубайс. А если так, то как бы ни рос Фонд национального благосостояния, число активов, в которые его можно инвестировать, будет ограниченно.

"Но ведь просто давать деньги неинтересно, - сокрушается Теплухин. - Интересно получать что-то взамен, например долю в бизнесе". Пока, похоже, к такому инвестированию госденег не готовы обе стороны.