Бизнес-ангелы слетаются в фонд для финансирования перспективных бизнес-идей. Содружество бизнес-ангелов России начинает формирование фонда, который будет инвестировать в молодые компании на самой ранней стадии их развития. Фонд планирует вложить $40 млн, профинансировав 60-70 молодых компаний в различных отраслях.
Участники
рынка отмечают, что форма простого
товарищества, по которой будет
функционировать новый фонд, уникальна для
России и несет в себе дополнительные риски.
Формирование так называемого посевного
фонда начнется в марте-апреле этого года и
завершится к концу года, рассказал вчера
председатель правления Содружества бизнес-ангелов
России (СБАР) Александр Каширин: "Это
первый подобный фонд в России. Он будет
ориентирован на различные отрасли, в том
числе и на информационные технологии, и
финансировать молодые компании на самой
ранней стадии развития, то есть когда уже
есть какой-то продукт, но выручки компания
не приносит". По словам господина
Каширина, в фонде смогут поучаствовать все
желающие, будь то частные или
институциональные инвесторы: "Мы
рассчитываем привлечь в проект примерно $40
млн и освоить эти средства примерно за три
года. В 2009 году мы планируем сформировать
фонд, ориентированный только на IT-проекты".
Максимальная инвестиция "посевного
фонда" может составить $1 млн, средняя -- в
районе $500 тыс. "Имея $40 млн, мы сможем
профинансировать 60-70 молодых компаний. В
обмен на деньги фонд будет получать
примерно 51% уставного капитала молодой
компании, хотя этот показатель
индивидуален в каждом конкретном случае,--
рассказывает господин Каширин.-- Выходить
из компаний мы планируем в течение четырех-семи
лет".
СБАР зарегистрировано 27 декабря 2006 года
как некоммерческое партнерство,
объединяющее индивидуальных и
институциональных инвесторов (инвестиционные
компании, венчурные фонды), финансирующих
инновационные компании ранних стадий
развития. С 2007 года СБАР является членом
европейской сети бизнес-ангелов. По словам
господина Каширина, в СБАР входят примерно
100 инвесторов, в числе которых Intel Capital, Oradell
Capital (принадлежит группе компаний IBS) и
другие. В прошлом году через СБАР прошло
более 500 заявок на финансирование,
инвестиции получили примерно десять
проектов.
"Посевной" фонд будет сформирован по
договору простого товарищества, а не как
привычный в таких случаях закрытый паевой
фонд (ЗПИФ), отмечает господин Каширин. "Это
даст нам возможность индивидуально
прописывать условия сотрудничества с
каждым инвестором. ЗПИФ такого не позволяет:
решения принимает управляющий, а инвестор
просто дает деньги",-- пояснил господин
Каширин.
Участники рынка указывают на
рискованность такого подхода. "Плюс
простого товарищества в том, что нет
необходимости собирать за достаточно
ограниченный срок ту или иную сумму денег,
которую далеко не сразу можно будет
инвестировать,-- говорит директор центра
инвестиций в высокие технологии ИК "Финам"
Элина Юрина.-- Однако может случиться такая
ситуация, что в момент, когда товариществу
понадобятся деньги, у инвестора их может
просто не оказаться -- например, они будут в
проектах. Как результат, может периодически
возникать дефицит ресурсов, что может
снизить эффективность работы фонда".
Первые компании, занимающиеся
инвестированием в фирмы на самой ранней
стадии развития, появились в России в 2007
году, отмечает партнер фонда Ruvento Елена
Масолова. "В 2007 году появился Ruvento, в
декабре того же года -- Inventure, принадлежащий
фонду Russian Media Ventures. Отличие формируемого
фонда СБАР от существующих компаний в том,
что Ruvento и Inventure зарегистрированы как ООО".
По словам госпожи Масоловой, в России есть
большая потребность в "посевных"
фондах, поскольку существует большой спрос
со стороны венчурных фондов, инвестирующих
в компании на более поздней стадии развития.
"Сейчас в России несколько десятков
венчурных фондов и фактически нет "посевных"",--
подтверждает директор по инвестициям
венчурного фонда ABRT Николай Митюшин. Из 60-70
профинансированных компаний звездами
станут 5-6, полагает госпожа Масолова: "В
целом примерно 50% из них выживут и будут
проданы венчурным фондам".