Страница: 1/2
Все крупные инвестиционные компании в последние годы стремятся диверсифицировать бизнес и присутствовать сразу во всех сегментах финансового рынка. Один из старейших российских брокерских домов, группа "Алор", делает ставку на новое для него направление - розничную торговлю чужими финансовыми продуктами.
Направления финансово-инвестиционного
бизнеса друг с другом почти не пересекаются.
Есть брокеры, которые покупают и продают
ценные бумаги по поручениям своих клиентов,
есть инвестбанки, помогающие предприятиям
эмитировать акции и облигации, есть
управляющие компании, по своему усмотрению
инвестирующие доверенные им средства
клиентов. Большинство работающих на
финансовом рынке компаний, как правило,
начинают с какого-либо одного вида
деятельности. Однако правилом становится,
что, достигнув определенного уровня
развития, финансовые компании обязательно
расширяют сферу своих интересов на
соседние сегменты - и так до тех пор, пока не
начнут оказывать все типы предоставляемых
на финансовом рынке услуг. "Компании
стремятся занять перспективный рынок
финансовых услуг, который в текущий момент
находится в своей начальной стадии, -
разъясняет управляющий партнер ИК Jet Capital
Partners Магомед Киев. - Поэтому имеет смысл
застолбить за собой все сектора, связанные
с оказанием финансовых услуг, и быть
готовым к подъему инвестиционного
предложения со стороны инвесторов разного
типа в ближайшей перспективе".
В последние несколько лет на российском фондовом
рынке начали доминировать подобные
многопрофильные компании, причем общей
тенденцией стало преобразование компаний в
холдинги, внутри которых каждое
направление бизнеса выделяется в отдельное
юридическое лицо. Типичным примером здесь
может служить опыт компании "Ренессанс
Капитал", которая в результате
начавшейся в прошлом году реструктуризации
была преобразована в группу, состоящую из
пяти компаний, соответствующих пяти
направлениям бизнеса: инвестиционно-банковских
услуг, управления активами,
потребительского кредитования, онлайн-торговли
ценными бумагами и прямых инвестиций. "Диверсификация
является одной из основных задач бизнеса.
Не исключением является и инвестиционно-банковский.
Особенно если учесть, что размер клиентской
базы очень сильно влияет на стабильность
любого бизнеса. У инвестиционных банков
довольно крупные клиенты, и уход нескольких
может резко подорвать бизнес, поэтому
неудивительно, что инвестиционные компании
диверсифицируют свой бизнес за счет
увеличения клиентской базы", -
комментирует директор по маркетингу группы
компании "Ренессанс Управление
инвестициями" Алексей Карахан.
Другим примером может служить финансовая
корпорация "Открытие", которая в
результате прошедших в последние два года
преобразований из компании,
специализировавшейся на интернет-трейдинге,
превратилась в холдинг, включающий 7
дочерних структур и занимающийся также
управлением активами, инвестиционно-банковскими
услугами и прямыми инвестициями.
Иногда вместе со стандартными операциями
инвестиционных компаний такого рода
многопрофильные финансовые холдинги
занимаются и обычными банковскими
операциями: "Ренессанс Капитал", как
уже было сказано, через входящий в группу
банк "Ренессанс Кредит" осуществляет
потребительское кредитование, а инвестбанк
"КИТ Финанс" является одним из
крупнейших в России операторов ипотечного
рынка. Американский Morgan
Stanley, чьи интересы в России, казалось бы,
всегда были сосредоточены только в
инвестиционно-банковской сфере, в 2006 году
приобрел Городской ипотечный банк. Многие,
куда более мелкие, компании также объявляют,
что собираются заняться операциями в
смежных секторах.
"Развитие различных бизнес-направлений
на базе одного уже выстроенного
действительно встречается на практике все
чаще, - говорит исполнительный директор УК
"Альфа-Капитал" Ирина Кривошеева. -
Основным фактором успешности любого
бизнеса является наличие широкой
клиентской базы, эффективно
функционирующего фронт-офиса. Если клиенты
довольны компанией, уровнем взаимодействия
с ней, своими персональными менеджерами, то
они будут готовы прислушиваться к их мнению,
получать консультации по расширению
взаимодействия".
Предкризисное детство
Среди крупнейших многопрофильных
компаний, работающих на российском рынке,
одной из старейших является группа "Алор".
Основатель этой компании - Анатолий
Гавриленко - представитель той плеяды
российских предпринимателей, которые вошли
в бизнес из кабинетов крупных советских
министерств и внешнеторговых организаций.
К числу такого рода бизнесменов, например,
относится бывший работник советской
внешней торговли Владимир Потанин.
Анатолий Гавриленко до перестройки работал
в Госплане СССР и секретариате Совета
экономической взаимопомощи, а в 1990 году
возглавил АО "Алор", которое, как и весь
бизнес в те времена, занималось различными
торгово-посредническими операциями.
Название компании означало один из
облюбованных туристами индонезийских
островов. В 1993 году, по мере складывания
первых зачатков финансового рынка, была
учреждена дочерняя компания "Алор Инвест".
Сегодня, как один из старейших участников фондового
рынка, Анатолий Гавриленко обременен
всевозможными общественными должностями:
он и президент Российского биржевого союза,
и председатель различных комитетов при
различных биржах - всего на сайте компании
можно найти информацию более чем о двух
десятках его должностей.
Первоначально "Алор Инвест"
занимался в основном операциями с
фьючерсами - на валюту и ценные бумаги.
Когда в Москве возникло одновременно
несколько бирж, "Алор" стал
специализироваться на арбитражных
операциях, то есть перепродаже ценных бумаг
с одной биржи на другую. Интернет-торговли в
первой половине 1990-х годов еще не было, и
поэтому компания, обладающая надежными
каналами связи, могла пользоваться тем, что
на двух разных биржах (МЦФБ и РБ) цены на
активы немного различались. Хотя разница
цен была незначительной, но и риска в таких
операциях было мало: цены продажи и покупки
были известны изначально. В 1996 году в "Алор"
пришел нынешний председатель правления
группы Александр Калин, в прошлом научный
сотрудник Московского инженерно-физического
института.
Сравнительно гладкое существование "Алор
Инвеста" на ниве фьючерсов и арбитража
было прервано в 1998 году. В июне, то есть еще
за два месяца до потрясшего всю страну
дефолта, Российская биржа (РБ)
обанкротилась. Клиенты биржи потеряли на
этом несколько десятков миллионов долларов.
Численность сотрудников компании "Алор
Инвест" сократилась с 30 до 7 человек,
умещавшихся в одной комнате.
Превращение в брокера
Как это нередко случается, кризис в
долгосрочном плане способствовал
дальнейшему росту, поскольку руководство
фирмы задумалось, чем заняться в новых
условиях. В результате ставка была сделана
на брокерские услуги, то есть на
предоставление возможностей другим
клиентам работать на бирже. При этом сам "Алор
Инвест" классической биржевой игрой -
скажем, с акциями "Газпрома" - не
занимался и до сих пор не занимается. "Это
было вполне сознательным решением,
поскольку если играть по-крупному, то этому
делу надо отдаться целиком. Если я куплю на
все деньги акции "Газпрома", то уже не
стану обращать внимания на весь остальной
бизнес, а буду только смотреть на монитор и
гадать, куда они пойдут", - комментирует
Александр Калин. Из брокерских услуг
органически вырос другой вид услуг:
интернет-трейдинг, то есть предоставление
всем желающим играть на бирже посредством
Интернета. Если верить Александру Калину,
то именно "Алор Инвест" стал первой в
России компанией, которая предлагала
желающим сертифицированную ММВБ систему
интернет-трейдинга. "Гута-банк в этот
период тоже активно развивал интернет-трейдинг,
но его система не была сертифицирована", -
отмечает председатель правления группы.
Новое направление бизнеса было вполне
логичным для посткризисной эпохи: в
результате дефолта многие инвестструктуры
прекратили свое существование, многие
трейдеры оказались на улице, но они вполне
могли использовать свой опыт для
самостоятельной работы на финансовом рынке,
и поэтому именно в этот период резко вырос
спрос на брокерские услуги. К настоящему
времени услугами "Алор+" пользуются
порядка 10 000 человек, и по объему брокерских
операций, по данным Национального
рейтингового агентства (НРА), "Алор"
занимает на рынке 12-е место.
Команда "По местам!"
Следующий этап развития холдинга начался
в 2002 году: стала создаваться региональная
сеть. У дочерних компаний "Алор Инвеста"
в провинции было две основные функции. Во-первых,
продвижение брокерских услуг и
предоставление услуг интернет-трейдинга
местному населению. Во-вторых, скупка акций
местных предприятий (иногда по поручению
определенных инвесторов, иногда для их
перепродажи на внебиржевом рынке). Первая
дочерняя компания была зарегистрирована в
Казани, вторая - в Нижнем Новгороде, а к
настоящему времени имеется уже 29 дочерних
региональных фирм. До последнего времени
они работали только как фронт-офисы
московских структур группы, однако 3 из них -
в Воронеже, Уфе и Нижнем Новгороде - в
ближайшее время должны получить все
необходимые лицензии и превратиться в
самостоятельные брокерские и
инвестиционные компании. С точки зрения
акционеров "Алора", такая мера, во-первых,
повысит общую капитализацию группы, а во-вторых
- мотивирует менеджмент региональных
структур.