По мнению самих лизингодателей, оптимальным решением проблемы может стать введение для лизинговых компаний не разрешительного, а уведомительного характера зачета НДС. При этом необходимо предоставить право налоговым органам предъявлять претензии по зачету НДС только по результатам проведения последующей проверки, если в ходе нее будет выявлен факт неправомерного зачета НДС.

Финансовая недостаточность

Сжатие ликвидности, наступившее осенью прошлого года, оказало на лизинговый бизнес в России неоднозначное влияние. C одной стороны, банки существенно сократили объемы кредитования клиентов (в том числе и лизинговых компаний) в связи с ограниченностью ресурсов. До наступления кризиса ликвидности сотрудничество лизингодателей с банками как основными поставщиками долгосрочного фондирования активно расширялось. По словам гендиректора ООО "Петербургская лизинговая компания" Дмитрия Горизонтова, изменилось отношение банков к лизингодателям. "Ведущие банки все чаще предлагали свои продукты для лизинговых компаний. Даже перед менеджерами зависимых лизингодателей ставилась задача диверсификации пассивов. Здесь, очевидно, проявилось влияние двух факторов: с одной стороны, нужно как-то сохранять темпы роста и долю рынка силами отдельного банка, с другой -- по-настоящему рыночный лизинговый бизнес должен иметь диверсифицированные пассивы", -- отмечает он.

С августа 2007 года также достаточно заметной стала тенденция роста ставок. "Средний рост ставок на рынке уже составил около двух процентов. Как следствие, лизинговые компании увеличивают конечную стоимость услуг на те же два процента. И хотя часть лизингодателей до сих пор заявляют о сохранении прежней стоимости своих услуг, некоторые из них приостановили сделки с организациями малого бизнеса, поскольку банки закрыли лимиты на такие сделки, считая их высокорисковыми. Более того, появилась тенденция к увеличению минимальной стоимости договоров лизинга -- иногда даже в два раза, -- чтобы отсечь »мелкие сделкиј", -- говорит Михаил Карасев, генеральный директор ООО "ЛизингПромХолд". Однако, поскольку повышение ставок по заемному капиталу происходит повсеместно, сокращения спроса на услуги лизингодателей пока не наблюдается.

Более того, вторым эффектом кризиса ликвидности стало увеличение интереса предприятий к лизингу. Снижение объемов кредитования корпоративного сектора банками во второй половине 2007 года привело к поиску альтернативных источников финансирования. Это увеличило спрос на лизинг и дало дополнительный толчок развитию лизинговых компаний в минувшем году. Впрочем, не всех. Во второй половине 2007-го значительная часть независимых лизинговых компаний столкнулись с проблемами в привлечении ресурсов -- сократилась емкость рынка облигаций, существенно удлинились сроки принятия кредитных решений, снизились объемы кредитования. По словам Олега Ракитского, генерального директора ЗАО "ДельтаЛизинг", международный финансовый кризис отразился на лизинговой отрасли ужесточением требований кредиторов к лизинговым компаниям. "На первый план в работе компаний вышла проблема стабильного доступа к финансовым ресурсам. Некоторые компании практически прекратили работу в четвертом квартале 2007 года. Наличие стабильных источников финансирования по доступным для клиента ставкам будет являться серьезным конкурентным преимуществом в 2008 году", -- уверен он.

В то же время в отношении дочерних лизингодателей, которых банки рассматривают как свой бизнес, никаких ограничений в плане финансирования не применялось. Для некоторых из них увеличилась стоимость фондирования, как и в целом по рынку, однако объем предоставляемых кредитных ресурсов соответствовал необходимому компании уровню.

Очевидно, что такая ситуация больше всего способствовала расширению деятельности аффилированных с банками лизинговых компаний. "Сегодня четко видно, что топ-10 российских лизингодателей возглавляют компании, созданные при банковских структурах. В ближайшее время, и особенно в текущем году, у этих компаний будут наилучшие перспективы развития, поскольку основной проблемой для лизингодателей будет не поиск клиентов и сделок, а поиск источников финансирования операций. И те компании, которые не имеют тесной связи с финансовыми группами, банками, будут испытывать наибольшие сложности в привлечении финансирования", -- отмечает Антон Борисевич, генеральный директор ОАО "ВТБ-Лизинг".

Неликвидные последствия

Оценить влияние "эффекта кризиса" на темпы роста лизингового бизнеса можно путем сопоставления ситуаций в конце 2006-го и в конце 2007 года. Как известно, рынок лизинга отличается достаточно четко выраженной сезонностью, и большинство заключаемых сделок приходится на четвертый квартал. Однако если в четвертом квартале 2006 года прирост рынка по сравнению с первыми тремя кварталами составил 82,4%, то в четвертом квартале 2007 года -- всего 49,3% (см. график 3 ). Это значит, что при отсутствии сжатия ликвидности объем российского лизингового рынка по итогам 2007 года мог бы составить порядка 50 млрд долларов.

Понижательный тренд четко виден и при оценке темпов прироста рынка путем соотнесения объемных данных 2007 года с аналогичными данными 2006-го -- вместо характерного ускорения во втором полугодии темпы роста объемов заключенных сделок стали снижаться (см. таблицу 3 ).

На фоне замедления темпов развития рынка во втором полугодии 2007 года высокую активность проявили лизинговые компании, принадлежащие иностранным банкам и инвестиционным фондам (такие, как "Локат Лизинг Руссия", "Райффайзен Лизинг", ЛК ММБ, "Каркаде", "Европлан"). В первом полугодии прошлого года такие компании значительно уступали по темпам прироста новых сделок лизингодателям, которые принадлежат российским собственникам и государству. Однако к концу 2007 года они нарастили объемы деятельности, существенно обогнав отечественных лизингодателей по темпам прироста бизнеса (см. график 4 ). Очевидно, среди иностранных банков и инвестиционных фондов, владеющих этими компаниями, не было тех, кто заметно пострадал в результате кризиса ликвидности. Поэтому имеющиеся свободные инвестиционные ресурсы были направлены в быстро развивающийся российский лизинговый рынок.

Лизинговые компании по-прежнему готовы вкладывать средства в свое развитие. "Казалось бы, спрос на консалтинговые услуги и управленческие информационные системы в условиях кризиса ликвидности должен был снизиться, -- рассуждает Дмитрий Курдомонов, директор компании »Хомнет Лизингј, разработчика решений для автоматизации лизинговой деятельности. -- Однако этого не произошло. Лизингодателей по-прежнему интересует привлечение в бизнес высоких технологий: ведущие игроки рынка лизинга понимают, что внедрение систем автоматизации -- это, прежде всего, инвестиции в будущее и одно из главных конкурентных преимуществ. Наибольшую активность в этом вопросе проявляют крупные и средние розничные компании и представительства иностранных организаций".