Борьба с излишней мягкостью стандартов началась, но слишком поздно. С февраля 2008 г. прекращен выкуп закладных по кредитам свыше 1,5 млн руб. и с первоначальным взносом ниже 20%. А с 15 мая АИЖК запретило всем, кто рассчитывает на рефинансирование, кредитовать ипотечные сделки, совершенные между взаимозависимыми лицами, учитывать доходы заемщиков в свободной форме и ограничило количество созаемщиков тремя лицами. «Это самые жесткие стандарты за все время существования АИЖК»,—констатирует Черняк. Но именно поэтому на портфели, сформированные до ужесточения, в 2006–2007 гг., сейчас нет покупателей.

«Если бы не кризис ликвидности, никто бы не обратил внимания на уровень нашей просрочки»,—уверен Павел Войтов. До недавних пор на ипотечные портфели, сформированные по стандартам АИЖК, стояла очередь. «Полгода назад был рынок продавца, все за ипотечными банками бегали и уговаривали продать кредиты им,—говорит Печатников.—Зато теперь все смотрят на инвестора: что он скажет, такой портфель и формируют, под его потребности». А инвестор нынче стал пуглив и готов рассмотреть портфели, где первоначальный взнос не меньше 20%, ставка в рублях на уровне 14%, в валюте—от 12,5%. ВТБ именно из таких кредитов формирует портфель под запланированные до конца года две сделки по секьюритизации общим объемом свыше $1 млрд.

У банков, работавших по стандартам АИЖК, проблемы не только с возвратами, но и с доходностью. Ставки в программах агентства—от 10,75 до 14% в рублях. Сейчас на балансах региональных банков таких кредитов висит на 20 млрд руб., и крупные игроки готовы выкупать их только с дисконтом 10–15%. «Наши партнеры работали в рамках нацпроекта и проявляли социальную ответственность, а сейчас они остаются в положении обманутых,—возмущен гендиректор агентства Александр Семеняка.—Может, у них все эти кредиты хорошего качества, но они не могут их сейчас рефинансировать в коммерческих организациях».

Однако в период кризиса социальная ответственность губительна. Чтобы фондирование имело экономический смысл, спрэд между доходностью бумаг и ставкой кредита должен быть на уровне 5 процентных пунктов. Между тем сейчас стоимость фондирования иногда оказывается выше, чем ставка кредитования. Чтобы избежать долгосрочных переходящих убытков, многие банки предпочитают избавляться от портфелей любым способом, даже с дисконтом. А само АИЖК помочь своим партнерам уже не в состоянии. «Ситуация сложная: совершишь покупку по некой доходности, а она тебе аукнется через несколько лет»,—рассуждает Войтов.

Банкиры уверены, что АИЖК расплачивается за гонку по нацпроекту «Доступное жилье». «Сверху спускали установку: давай, давай, нужно стремиться выдавать 1 млн кредитов в год в соответствии с нацпроектом»,—говорит Печатников. Пока все было хорошо, АИЖК и не отказывалось от роли главного проводника государственной жилищной политики. Александр Семеняка первым докладывал о снижении ставок по кредитам, как только президент вспоминал о массовой ипотеке. Зато сейчас в агентстве с удовольствием избавились бы от высокой миссии. «Долгое время единственным, что двигалось в национальном проекте, была ипотека,—говорит Войтов.—И у многих возникло ложное ощущение равенства понятий “нацпроект” и “ипотека”. Нам это льстит, но вешать на нас ответственность за все не надо, а то потом скажут, что АИЖК провалило нацпроект».

Для поиска статьи используйте слова: доля просроченных кредитов, мировой финансовый кризис, рост доли плохих кредитов, региональная сеть партнеров, двухуровневая система рефинансирования, рефинансирование портфелей на фондовом рынке.