Насколько интенсивно хедж-фонды в прошедшие годы проникали в товарно-фьючерсный бизнес, показывают сведения аналитической фирмы Barclay Hedge. С 2003 года такие инвестиции выросли на 372%, достигнув недавно $190 млрд.

Впрочем, на кону могут стоять не только уголь или железная руда. Иногда сомнительного толка игроки делают ставки на то, чтобы свалить экономику целой страны. Такая драма происходит сейчас в Исландии.

Там в последние годы три крупнейших кредитных банка страны играли против собственной валюты, потому что у них накопилось много долгов за рубежом. Это стало известно хедж-фондам, которые стали играть с расчетом на то, что ситуация выйдет из-под контроля.

"Беспардонные торгаши" из-за рубежа решили довести финансовую систему страны до катастрофы, негодовал Дэвид Оддсон, глава Центрального банка Исландии. Он поднял процентные ставки до рекордных 15,5%, чтобы спасти исландскую крону. С начала года она потеряла - вследствие интриг собственных банков - по сравнению с евро 20% своей стоимости.

Есть у инвесторов и другой рычаг. Они играют на разорение исландских банков. Но исландцы борются. Один из банков - Kaupthing Bank - привлекает немецких вкладчиков рекордной процентной ставкой 5,65% на Tagesgeldkonto, чтобы постоянно получать свежие деньги для своей кассы.

Тем временем эмиссионные банки готовятся к осложнениям. Исландия получит от скандинавских стран до 4,3 млрд евро, если эмиссионному банку придется спасать кредитные институты. Сигнал тревоги уже был передан и в ЕЦБ. Складывается так, что хедж-фонды в борьбе за Исландию пока должны признать свое поражение.

Вообще-то неудачные спекуляции хедж-фондов не такая уж редкость, и многие из них уже разорились. Но самой крупной из мыслимых катастроф пока не произошло. Хотя и она не исключена. Наступит такой момент, когда несколько фондов станут играть в одном направлении и увлекут за собой своих кредиторов в пучину. Ведь известно, что хедж-фонды в основном используют в игре заемные деньги, что и дает им, с одной стороны, огромные шансы, а с другой - делает их особенно опасными.

Однако спекулируют не только крупные финансовые жонглеры. Частью игры являются и миллионы мелких вкладчиков, независимо от того, сознают они это или нет. Делая ставки на курс сырья, они пытаются обеспечить себе спокойную старость. Спекулируя на ценных бумагах, они пытаются диверсифицировать страхование жизни и вложения в фонды. Мелкие вкладчики давно уже получили возможность играть на курсах нефти и пшеницы.

"Если правильно использовать растущий мировой спрос, то здесь можно очень прилично зарабатывать", - восторгался еще два года назад Чарлз Вальдес. Он руководит инвестициями крупнейшего пенсионного фонда Америки California Public Employees Retirement Systems (Calpers).

Свыше $1,1 млрд он уже вложил в сырьевые рынки для того, чтобы 2,5 млн калифорнийских госслужащих могли получать свои пенсии. А в прошлом году сумма составила всего $450 млн. Назначение этих вкладов в том, чтобы "диверсифицировать наш портфель и снизить наши риски", рассказывает он.

На этот тренд опираются и влиятельные компании инвестиционных фондов. За прошедший год только в США они опубликовали 52 специализированных индекса по сырьевым товарам. Эти инструменты автоматически идут в такт с отраслевыми индексами Standard & Poors и Goldman Sachs, потому что все верят, что курсы будут постоянно расти.

Весьма схожим образом функционирует в Германии процветающая отрасль торговли сертификатами. Мелкий вкладчик имеет возможность работать с более чем 300 тыс. бумаг, торгуемых на биржах, и угадывать движение цен на бензин марки "Super - без свинца", на цинк или соевую муку. Курс и этих выставляемых банками долговых облигаций непосредственно повторяет кривые международной котировки на Чикагской сырьевой бирже или на Лондонской бирже металлов. Немецкие частные вкладчики уже заполучили акции на сумму свыше 130 млрд евро. Банки, со своей стороны, страхуются, покупая соответствующие фьючерсы, и таким образом гонят цены вверх.

С того момента, как прибыльность фондовых рынков упала, многие банки переориентировались на сырье. Как правило, о каких-то этических сомнениях в их рекламных проспектах не сообщается. Как нет в них ссылок и на то, что частные вкладчики в другом месте оплачивают их ставки, например на автозаправках или в булочных. И ни один банкир не упомянет, что, играя на привлекательных курсах ценных бумаг, он вызывает рост цен на продукты в Буркина-Фасо. Реклама JP Morgan, например, утверждает, что можно "получать прибыль без всякого риска, играя на нефтяных фьючерсах".

Несколько недель назад в рамках ЮНЕСКО прозвучало предупреждение от ведущих специалистов по сельскохозяйственным наукам, что в будущем на планете может усилиться голод. С этого момента спекулянты навострили уши. Объектом их внимания стал прежде всего рис, до того мало кого интересовавший на товарно-фьючерсных биржах. Вдруг всем стало известно, что половина человечества, прежде всего в Азии и Западной Африке, буквально живет одним рисом.

Быстрее всех среагировал банк ABN Amro и запустил сертификат, "впервые открывавший возможность принимать участие в торговле азиатским продуктом номер один". Индия запретила экспорт риса, вследствие чего "мировые резервы сократятся до минимума", пишут аналитики банка, подразумевая, что вклады в эту сферу могут дать сумасшедшие прибыли.

Популярность "рисовых сертификатов" среди мелких вкладчиков уже заставляет и другие банки задуматься об их введении. Правда, сейчас цены на рис снова резко пошли вниз.