Страница: 2/2
Китай, обладающий великодержавными
амбициями, стремится не только к
приобретению крупных пакетов акций
зарубежных компаний. Значительная
финансовая поддержка предоставляется
крупнейшим китайским корпорациям: в 2005-2006
гг. Китай потратил более $60 млрд.
золотовалютных резервов для финансовой
накачки ведущих китайских банков перед IPO. К
слову, в 2006 г. объем IPO двух китайских банков
стал рекордным - на двоих было привлечено
$33,1 млрд.
Сегодня Китай воплощает идею создания
финансового суперхолдинга, в чье
управление будут переданы государственные
активы для осуществления внутренних и
внешних стратегических инвестиций. Нужны
высокие технологии, скупим интересующие
компании, требуется расширение
экономического влияния - приобретем
клиентскую базу и бренды, имеется
заинтересованность в нефти - вложим в
Нигерию или Судан.
Для реализации столь глобальных планов
кроме денег нужны мозги. В настоящее время
не только китайские фонды, но и СИФы других
стран предлагают щедрые вознаграждения и
компенсации руководителям частных
инвестиционных фондов и очень скоро
получат в свое распоряжение наиболее
талантливых и удачливых. Та же Китайская
инвестиционная корпорация открыла
специальный сайт, с помощью которого
нанимает сотни профессиональных
аналитиков и инвестиционных менеджеров по
всему миру. Дошло до того, что руководство
корпорации объявило о приглашении в свой
международный консультативный совет
бывшего председателя Федеральной
резервной системы США, финансового гуру и
лоббиста Алана Гринспена.
Открытые книги
Проблема транспарентности, или
прозрачности, деятельности суверенных
фондов все больше занимает мировую
политическую и финансовую элиту. В этом
году совокупные активы СИФ превысят
отметку в $4 трлн. и, несмотря на то что в
сравнении с мировым ВВП это не так уж и
много, всего 7,3%, вложения этих средств могут
существенно поколебать экономическую
независимость многих индустриально
развитых стран.
Наиболее распространенная методика
оценки прозрачности фондов включает 10
показателей. Что это за критерии?
Доступность базовой информации о фондах,
публикация результатов ежегодного аудита
независимыми аудиторскими организациями,
доступность информации о приобретениях
фонда, его финансовых результатах и
географическом распределении активов,
раскрытие информации о внешних управляющих,
наличие постоянно обновляемого интернет-сайта
и другие. Открытым считается фонд, чей
рейтинг составляет 8 баллов и выше.
Образцом транспарентности считается
норвежский "Государственный пенсионный
фонд - Глобальный". В открытом доступе
можно найти сведения о его активах,
обязательствах, доходности, размещения
средств. Государственная принадлежность
этого фонда диктует необходимость
соблюдения политических приоритетов
страны. Примером может служить отказ от
сотрудничества с крупнейшей американской
торговой сетью Wal-Mart после предъявления ей
обвинений в незаконном использовании
детского труда.
Открытость фондов предполагает раскрытие
информации о направлениях вложений. Весь
мир знает, что норвежцы, например, владеют
ценными бумагами "Газпрома", а
сингапурская "Темасек Холдингс" -
акциями "Роснефти" и МТС. Однако
вложения в предприятия крайне малы (меньше
1%), что отражает общую консервативную
политику этих фондов.
Россия с 5 баллами оказалась ровно
посредине рейтинга транспарентности,
соседствуя с одним из фондов ОАЭ, а также
фондом Тринидада и Тобаго. СИФы,
признаваемые наиболее открытыми, действуют
в основном в индустриально развитых
странах (Азербайджан - пока исключение).
Неудивительно, что принципы их работы
соответствуют общей прозрачности экономик
этих стран и высоким местам в
антикоррупционных рейтингах. И все же
России столь высокий рейтинг поставлен
авансом.
Игра в наперстки
Из всех критериев оценки прозрачности
наши Резервный фонд и Фонд национального
благосостояния удовлетворяют от силы трем:
мы знаем базовую информацию о фондах,
осведомлены о месторасположении головного
офиса (здание Минфина на Ильинке) и можем
проникнуть на интернет-страницы фондов,
расположенные на сайте все того же Минфина.
Но если вдруг мы захотим узнать об
инвестиционной стратегии, направлениях
вложений, полученных доходах или о политике
оплаты труда сотрудников, компьютер выдаст:
"данные не найдены".
Кто они, управляющие народными средствами?
Министр Кудрин, премьер Путин, глава
Центробанка Игнатьев? Сколько человек
управляет национальным благосостоянием?
Известно, что в крупнейшем мировом СИФе "Инвестиционное
управление Абу-Даби" трудится
приблизительно 1300 человек. Если уменьшить
численность работников в соответствии с
размерами наших фондов, получится 242
человека. Столько в здание на Ильинке не
влезет. Значит, есть внешние управляющие, но
мы их также не найдем.
Нам говорят, что доходность вложений
Стабфонда с начала размещения, то есть с 24
июля 2006 г., составила 10,75% годовых в долларах
США. Но это лишь благодаря тому, что курс
доллара все эти годы неуклонно снижался.
Если же измерять доходность без привязки к
курсу американской валюты, то получится не
более 4,5% годовых, да и то практически
полностью съеденных укреплением рубля.
Что касается управления $568,3 млрд.
международных резервов ЦБ (на 1 июля этого
года), то с ним вообще полный мрак. Где они, в
каких банках размещаются, в чьи активы
вкладываются? Лишь иногда происходят
утечки информации, заставляющие
финансистов всего мира впадать в ступор.
Как можно было разместить $100,8 млрд., или 21%
резервов (на начало 2008 г.), в облигации трех
ипотечных компаний США, да еще в разгар
ипотечного кризиса? Деньги, конечно,
вернутся, облигации не акции. Но решение
разместить 37% всех иностранных фондовых
инвестиций в терпящую крах американскую
ипотеку было скорее всего не экономическим,
а политическим. Доставшимся в наследство от
путинского президентства. Сколько их еще,
наследственных сюрпризов?
Сегодня суверенные фонды вынуждены быть
максимально прозрачными, иначе их ни в одну
дверь не пустят. Правительства разных стран
создают специальные государственные
корпорации, привлекают лучших специалистов,
проводят агрессивную инвестиционную
политику, стремясь соответствовать
меняющемуся глобальному финансовому
устройству. И лишь в России управление
суверенными фондами и международными
резервами все больше напоминает игру в
наперстки.
Мы думали, что шарик под колпачком, а его
там давно уже нет.
Рейтинг прозрачности СИФ на 1 июля 2008 г. (min.-1
балл, max. - 10 баллов)
10 баллов - Новая Зеландия, Норвегия,
8-9 баллов - Австралия, Азербайджан, Канада,
США (фонды Аляски и Нью-Мехико), Южная Корея
...
5 баллов - ОАЭ (Инвестиционная корпорация
Дубая), Россия, Тринидад и Тобаго
...
1 балл - Алжир, Ангола, Бруней, Катар,
Кирибати, Ливия, Мавритания, Нигерия, ОАЭ (Инвестиционное
управление Эмиратов).
Источник: SWF Institute.
Для поиска статьи используйте слова: частные инвестиционные институты, сырьевые суверенные фонды, резкие колебания мировых цен, приумножение золотовалютных резервов, выгодное инвестирование государственных средств