Интерес частных инвесторов к паевым инвестиционным фондам, возобновившийся было в июле, в прошлом месяце вновь угас. Вопреки прогнозам управляющих, российские пайщики вывели из открытых ПИФов более 380 млн руб.

Август не оправдал ожиданий управляющих: тенденция вывода средств из открытых паевых фондов возобновилась. Когда выяснилось, что в июле пайщики принесли в ПИФы 1,6 млрд руб., участники рынка прогнозировали развитие этого тренда (см. "Ъ" от 4 августа). Однако, по оценке "Ъ", основанной на данных Investfunds.ru, в прошлом месяце из открытых фондов было выведено 382,9 млн руб.

При этом на протяжении прошлого месяца настроения инвесторов менялись неоднократно. В первую неделю августа из фондов было выведено 142,8 млн руб. Однако во вторую и третью недели месяца приток средств в ПИФы составил 870 млн руб. По мнению экспертов, это было обусловлено падением фондового рынка после начала конфликта между Россией и Грузией. На военных новостях рынок вернулся к показателям осени 2006 года. В первый день столкновений индекс ММВБ обвалился на 5,26%, индекс РТС потерял 6,51%. В целом с начала года российские индексы потеряли более 22%, а капитализация рынка опустилась ниже $1 трлн. "Эти условия пайщики сочли крайне благоприятными для покупки паев ПИФов и обеспечили нам солидный приток",-- говорит гендиректор управляющей компании "Альфа-капитал" Михаил Хабаров. Подешевевшие акции российских компаний оказались наиболее привлекательными для инвестиций пайщиков: фонды акций стали лидерами по привлечению средств. В них частные инвесторы принесли 894,2 млн руб. Наибольший приток -- 426,4 млн руб.-- получил фонд "Петр Столыпин" (компания UFG Asset management). "Альфа-капитал -- Акции" (УК "Альфа-капитал") привлек 301,1 млн руб. По оценке Михаила Хабарова, структура вложений в ПИФы в августе изменилась в пользу новых клиентов, которые инвестировали в фонды сразу по нескольку десятков миллионов рублей.

Однако в последнюю неделю августа интерес к ПИФам со стороны инвесторов снова упал, и управляющим пришлось корректировать свои планы. За первые четыре дня этой недели пайщики вывели из открытых фондов более 1 млрд руб. "Столь масштабный отток в последнюю неделю месяца был связан с одномоментным ростом российского фондового рынка",-- считает руководитель управления коллективных инвестиций UFG Asset management Игорь Рябов. После многодневного падения в четверг, 28 августа, индекс РТС вырос на 4,1%, а индекс ММВБ -- на 4,8%. По словам господина Рябова, этот рост стал сигналом для особо нервных инвесторов, которые ждали любого повода к фиксации прибыли, полученной после продолжительных убытков. "Падение слишком затянулось, и инвесторы поняли, что рынок будет зависеть не от фундаментальной стоимости активов, а от того, как будет развиваться конфликт на Кавказе",-- добавляет исполнительный вице-президент Газпромбанка Анатолий Милюков.

В отличие от ПИФов акций фонды смешанных инвестиций и облигаций отличались стабильностью -- из них инвесторы выводили средства на протяжении всего месяца. На долговом рынке в целом сохраняется неблагоприятная конъюнктура (см. текст на этой же странице), поэтому облигационные ПИФы продолжали стремительно терять популярность, за месяц из них выведено 661,7 млн руб. "Фонды облигаций останутся неинтересными до тех пор, пока банковские депозиты будут переигрывать их по доходности. Сейчас вклады могут принести больше, чем вложения в облигации этих же банков",-- констатирует господин Милюков.

Управляющие уже не берутся делать однозначные прогнозы по притоку средств в ПИФы на ближайшие месяцы. Так, по мнению господина Хабарова, инвесторы, которые покупают паи ПИФов сейчас, осознают свои риски и для их минимизации удлиняют срок инвестирования в среднем до двух лет. Анатолий Милюков обращает внимание на то, что большинство средств, инвестированных сейчас в фонды акций, спекулятивные и они в любой момент могут уйти с рынка. Управляющих объединяет лишь надежда на то, что по итогам года баланс притока и оттока средств в ПИФы будет хотя бы нулевым. Пока же этот показатель остается отрицательным, за февраль--август он составил около 14 млрд руб. Приток в ПИФы в этом году был зафиксирован лишь в январе (5,1 млрд руб.) и в июле (1,6 млрд руб.). В нынешней ситуации главное -- не растерять уже существующих клиентов, ставят себе задачу управляющие.