Страница: 1/2
Объем просроченных корпоративных кредитов, по расчетам Альфа-Банка, может достичь 88 млрд долларов, или 15 процентов общих объемов подобных кредитов. В этой ситуации у банкиров один выход - договариваться с корпоративными заемщиками о реструктуризации задолженности.
А значит, у
компаний есть все шансы отсрочить выплаты
по кредитам, если денег сейчас нет.
Многие заемщики начинают вести диалог о
реструктуризации, когда уже поздно
обсуждать условия - так называемая точка
невозврата пройдена, и компания ни при
каких условиях не сможет расплатиться с
банком. Поэтому чем раньше компания придет
в банк, чтобы решить вопрос о
реструктуризации задолженности, тем выше
вероятность договориться.
Личный опыт
Александр Пышнов, финансовый директор "Паркет-Холл"
В октябре 2008 года нам предъявили
досрочную оферту на 100-процентное погашение
облигационного займа. Естественно,
возникла необходимость в реструктуризации
банковских кредитов, которые по срокам
погашения выпадали на III-IV кварталы 2008 года
и I квартал 2009 года. Выполнить эту задачу
полностью нам не удалось, на
реструктуризацию кредитов пошли только два
банка, которые входят в TOP-10. Остальные же на
словах готовы были реструктурировать нашу
задолженность, однако на деле сами
находились в тяжелой ситуации, были должны
более крупным банкам.
Чтобы банк согласился реструктурировать
задолженность, необходимо соблюдение
минимум двух условий.
Во-первых, заемщик должен иметь прибыль.
Это обязательное условие - пусть небольшую,
но прибыль. Нынешняя ситуация - слабый рубль,
падение спроса, высокие ставки - продлится
долго, и если заемщик говорит о том, что как
только на рынке положение изменится, то у
него появятся деньги, это явный блеф.
Банкиры также обращают внимание на
следующие показатели:
. EBITDA должно минимум хватать на покрытие
сегодняшних процентов по кредитам, но
вообще желательное соотношение долг/EBITDA не
выше двух;
. выручка не должна существенно падать.
Если падение выручки составляет более 30
процентов, то нет смысла говорить о
реструктуризации;
. наличие ликвидных активов.
Во-вторых, необходимо желание заемщика
расплатиться. Например, банк согласует
график платежей и договаривается о первом
платеже в течение ближайшего месяца, пусть
это будет 5-7 процентов от суммы. Если платеж
не поступает, то для банка это
свидетельство того, что у компании нет
денег и она просто тянет время. В таком
случае велика вероятность начала судебного
производства.
Личный опыт
Андрей Курилин, начальник управления
кредитных рисков Ситибанка
Чтобы банк начал переговоры с заемщиком,
он должен быть уверен, что заемщик не
является банкротом и банку удастся
получить свои деньги обратно. Для банка
важны многие факторы, как то:
* характер бизнеса заемщика - он не может
просто так выйти из бизнеса, поскольку "привязан"
к нуждам экономики, региона, базовым
потребностям потребителя и т. д. либо имеет
поддержку акционеров, роль которых на рынке
не вызывает сомнений (в том числе
государства);
* уровень отношений кредитора с банком -
давний клиент, либо короткий срок
сотрудничества;
* структура кредита - наличие хорошего
обеспечения, гарантий со стороны третьих
лиц.
Александр Пышнов, финансовый директор "Паркет-Холл"
В ходе переговоров с банкирами они
интересовались нашими прогнозами по
состоянию рынка, на котором мы работаем: как
мы оцениваем перспективы по строительству
и ремонту коммерческой и жилой
недвижимости, ситуацию с нашими
поставщиками и др. Задавались вопросы,
пересмотрели ли мы бюджет в связи с
изменением рынка. У нас есть три варианта
бюджета - пессимистичный (с точки зрения
доходов), оптимистичный (с точки зрения
расходов) и нейтральный, который и является
базовым. В процессе определения схемы
реструктуризации мы были вынуждены
подкорректировать наши прогнозы по доходам,
чтобы они более соответствовали ожиданиям
банка.
Как проверяется финансовое состояние
заемщика
Правдивую информацию о финансовом
состоянии заемщика не всегда легко
раздобыть. Между тем красивым бумагам и
отчетам - будь то финансовая или
управленческая отчетность - доверия
сегодня нет. Можно "нарисовать" любые
цифры, затем заверить их всеми четырьмя
компаниями "большой четверки", но
банкирам важно знать, сколько у компании
денег не в балансе, а на расчетном счете,
потому что именно из этих средств и будут
платиться проценты по кредитам.
Для получения сведений о заемщиках банк
пользуется разнообразными источниками:
. данные из средств массовой информации;
. неформальное общение с банковским
сообществом;
. общение с участниками рынка, в том числе
с контрагентами заемщика.
Так, очень ценной может быть информация от
поставщиков. Ведь зачастую "проблемные"
компании должны не только банкам, но и своим
партнерам. При этом поставщики более
информационно открыты, попросту говоря,
более болтливы, чем банки, поэтому почти
всегда рассказывают на рынке, если с ним не
рассчитывались давно и без объяснения
причин. Нет смысла реструктурировать
банковскую задолженность, если выяснится,
что у компании множество других долгов,
которые ее в итоге все равно потопят.
Личный опыт
Андрей Курилин, начальник управления
кредитных рисков Ситибанка
Понятно, что финансовое положение
заемщика не может быть хорошим, если речь
зашла о реструктуризации, поэтому оно не
является определяющим фактором. Но здесь
есть тоже важные нюансы. Финансовое
положение может быть безнадежным, а может
быть плохим, но с надеждой. Конечно же,
сложно оперировать официальной
отчетностью. К примеру, годовая отчетность
за 2008 год отражает показатели по году,
девять месяцев из которого были лучшими в
истории многих компаний.
Поэтому мы вынуждены искать любую
информацию, которая доступна, но затем
фильтровать ее. Это и СМИ, и прямые беседы с
участниками рынка, которые обладают
информацией, - банкирами, конкурентами,
регуляторами рынка. Все, что называют
слухами и мнениями, тоже полезно. Важно
помнить, что стандартные подходы в
нестандартной ситуации не работают.
Вообще, определение финансового
состояния с точки зрения, хорошее оно или
плохое, не должно занимать много времени,
поскольку это базовый вопрос. Все равно что
понять - квалифицированный специалист или
нет. Сам факт, что уходит много времени на
получение информации о состоянии заемщика,
уже свидетельствует о том, что дела у него
не очень хороши.
Иногда, чтобы узнать, какова ситуация в
компании-заемщике, достаточно просто
спросить об этом руководство. Допустим,
финансовый или генеральный директор
говорят, что их компания ежемесячно
зарабатывает миллион долларов. Прекрасно!
Тогда ежемесячно гасите банку 700 тысяч. И
вот в этот момент, в зависимости от реакции
менеджмента компании, можно понять, говорят
они правду или попросту водят банк за нос.
Вообще, адекватность менеджмента
является очень важным фактором при
принятии решения о реструктуризации и
выборе дальнейшей схемы работы.
Естественно, у многих топ-менеджеров и
собственников бизнеса уже сложился на
рынке определенный имидж. Если они уже кого-то
"кидали", то это становится известным
всем точно так же, как и если всегда платили
по обязательствам.
Ну и, конечно же, заявления менеджмента не
должны противоречить здравому смыслу.
Например, если банкиру говорят, что объем
реализации за прошлый месяц составил 200 млн
рублей, а он знает, что это равно всему
объему реализации в данном периоде, в то
время как компания-заемщик занимает лишь 5
процентов рынка, естественно, он понимает,
что его вводят в заблуждение.