По расчетам Центра макроэкономических исследований (ЦМЭИ) компании БДО Юникон в прошедшем году наибольший доход инвесторам принесли вложения в недвижимость и паевые инвестиционные фонды (ПИФы) акций, а максимальные убытки — наличные сбережения, особенно валютные. Наступивший год может дать похожие результаты, но даже удачные вложения уже не принесут таких доходов.
По данным компании вложения в недвижимость, особенно московскую, принесли инвесторам доход в 58,45%, что стало следствием резкого скачка цен на недвижимость, наблюдавшегося в первой половине прошлого года. Осенью рост цен практически сошел на нет, так как цены достигли критических уровней, поэтому сейчас прогнозировать дальнейшее поведение рынка недвижимости затруднительно. Здесь все будет зависеть от спроса, который, в свою очередь, формируется за счет денежных поступлений и ожиданий инвесторов.
Зато при удачном выборе управляющей компании вложения в ПИФы акций принесли пайщикам до 90% прибыли. По данным Национальной лиги управляющих, три из открытых фондов акций продемонстрировали по итогам года прирост стоимости пая более 80% — «Агана-Экстрим» под управлением УК «Агана» (87,93%), «КИТ-Российская электроэнергетика» под управлением УК «КИТ Финанс» (85,13%), а также «Универ — фонд акций» под управлением УК «Универ» (84,28%). Впрочем, далеко не все управляющие компании смогли продемонстрировать подобные результаты. В среднем пай в открытых фондах акций подорожал в прошлом году более чем на 46% (для фондов, работающих более года), в фондах облигаций — более чем на 10%, а в фонах смешанных инвестиций — более чем на 31%.
Но, как отмечают в ЦМЭИ, счастливчиков пока не так уж много, так как основная часть населения предпочитает хранить деньги на депозитах в банках. Так, вложения в ПИФы (стоимость чистых активов) составили на конец 2006 года порядка 409 млрд. рублей, в то время как объем депозитов физических лиц в банках на 1 декабря 2006 года достиг суммы в 3,4 трлн. рублей. При этом в минувшем году, по подсчетам Центра, из всех банковских вкладов населения только годовые рублевые депозиты обеспечили защиту сбережений граждан от инфляции, показав реальную доходность на уровне 0,39% (в среднем по 15 ведущим российским банкам). Рублевые вклады на меньший срок имели отрицательную реальную доходность, как и все вклады в иностранной валюте. Наихудшие результаты продемонстрировали долларовые вклады. Так, депозиты сроком на 1 месяц, сделанные в начале года, при условии их постоянной пролонгации по итогам года показали доходность в –13,63%, а депозиты сроком на 1 год (с более высокими процентными ставками) обесценились на 10,61%. Для вкладов в евро аналогичные показатели составили –4,29% и –1,02% соответственно. Впрочем, аналогичная статистика наблюдалась и годом ранее, поэтому население в минувшем году больше отдавало предпочтение рублевым вкладам. Об этом свидетельствует снижение доли банковских вкладов в иностранной валюте в общем объеме вкладов физических лиц — с 24,4% на 1 января 2006 года до 18,1% на 1 декабря. Зато металлические счета, напротив, порадовали своих владельцев, обеспечив за год реальную рублевую доходность на уровне 8,16% благодаря росту стоимости драгоценных металлов на мировом рынке.
Сторонники сбережений в наличной иностранной валюте понесли в минувшем году самые ощутимые потери за счет укрепления рубля относительно доллара и высокой рублевой инфляции. Так по расчетам ЦМЭИ покупательная способность сбережений в наличных евро снизилась на 6,88%, а в американских долларах — на 16,07%.
По прогнозам экспертов компании, в 2007 году ожидаемое дальнейшее снижение инфляции улучшит положение с доходностью рублевых вкладов. А вот сохранение высоких курсовых рисков делает вклады в иностранной валюте менее привлекательными. Текущее состояние рынка недвижимости и стабилизация цен на жилье не позволяют в 2007 году надеяться на высокие доходы от данного вида инвестиций. Неопределенность с дальнейшей динамикой цен на нефть может привести к некоторому охлаждению фондового рынка, что негативно скажется на доходности ПИФов.
Впрочем, наверняка прирост стоимости пая у последних все равно окажется выше, чем доходность по банковским депозитам. Наступивший год может стать достаточно волатильным для отечественного фондового рынка, поэтому мастерство управляющего в трейдинге и выборе наиболее привлекательных и недооцененных активов станет основным залогом успеха для пайщиков
