Логин or Регистр

Rambler\'s Top100 Кредиты Инв.проекты Венчур Представители Посредники Изобретения Партнеры Ссылки Форум Глоссарий Новости .

 ИДЕИ БИЗНЕСА  БИЗНЕС-КРЕДИТЫ  ГОТОВЫЙ БИЗНЕС  РЕКЛАМА  РАЗМЕСТИТЬ СТАТЬЮ

Банк бизнес-предложений


 

Лучшие бизнес предложения

   Кредиты малому и
  среднему бизнесу.
  Помощь в поиске
  залога (недвижимость)


Лучшие бизнес предложения
Наш опрос
Вам нравится вести бизнес в России?

Да, я всем доволен
Да, но нужны реформы
Нет, но нет выбора
Нет, я свернул бизнес
Не знаю
Я - наемный работник



Результаты
Другие опросы

Ответов: 24983
Комментариев: 7
Счетчики, рейтинги
Rambler's Top100

Яндекс цитирования

Самые популярные запросы
бизнес-план   готовый бизнес   интернет-трейдинг   как заработать   ипотека   инвестиции в недвижимость   прямые инвестиции   венчур   фондовый рынок   свой бизнес  недвижимость  
Последние бизнес-планы
  Бизнес план «Развитие мясного и племенного коневодства» - 850.00 руб - покупок: 41 
  Бизнес план «Организация предприятия по разведению кр. рогатого скота мясомолочного направления» - 850.00 руб - покупок: 40 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству строительных материалов» - 600.00 руб - покупок: 28
  Бизнес-план инвестиционного проекта «Строительство коттеджного поселка» - 1500.00 руб - покупок: 39 
  Бизнес-план «Организация современного хозяйства по выращиванию овощей в открытом грунте» - 750.00 руб - покупок: 40 
  Бизнес-план «Организация производства фанеры» - 750.00 руб - покупок: 24
  Бизнес-план «Разведение крупного рогатого скота» - 750.00 руб - покупок: 156 
  Бизнес-план «Создание деревоперерабатывающего комбината» - 700.00 руб - покупок: 163 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству клееного мебельного щита» - 600.00 руб - покупок: 144 
  Бизнес-план «Создание предприятия по производству пиломатериалов» - 750.00 руб - покупок: 34 
Все по дате поступления
«Покер лжецов» по-русски

ЯН АРТ05.03.07

Страница: 2/2

Таким образом банк перестает тратить собственные средства на кредитование заемщиков, а начинает действовать как агент между заемщиком и инвестором, «продавая» им свое имя, репутацию, предоставляя гарантии и т.п. Что получается в сухом остатке? Долги по кредитам выведены за баланс, деньги, затраченные на них, вернулись, комиссия за обслуживание кредита банку капает. К тому же долги превращены в облигации — то есть появляются новые фишки биржевой игры, на которых можно делать дополнительные деньги.

Впервые эту штуку в 1970-х годах придумали американцы, когда банки изнемогали от нехватки средств, получая крошечные проценты от долгой, растянутой на десятилетия ипотеки. Секьюритизация открыла им второе дыхание. Причем столь впечатляюще, что государство, желая поддержать оживление банковского рынка, даже ввело для денег, полученных от этих операций, налоговое облегчение.

«Это дало возможность ссудосберегательным банкам продать все свои ссуды и с прибылью вложить вырученные деньги — нередко в покупку дешевых кредитов других банков, — вспоминал позже американец Карл Льюис, работавший в секьюритизационных «командах» того времени. — Банки просто обменивались своими портфелями ссуд. Громадные убытки от продажи этих кредитов теперь удавалось замаскировать… Так что дело пошло!»

По словам Льюиса, состояния на этом «возникали почти мгновенно». Успех секьюритизации оказался столь ошеломительным, что один из главных ее инициаторов — компания Salomon Brothers, действующая в Лондоне и Нью-Йорке, — в середине 1980-х была самым мощным и прибыльным инвестиционным банком мира.

К 1987 году общая сумма секьюритизационных обязательств в США составила около $3 трлн. И пирамида попросту остановилась в своем развитии, доходность упала, кое-кто разорился, но многие успели неплохо подзаработать.

Этот апокриф капитализма приглянулся отечественным финансистам, которым приходит в голову простая мысль: «Если сонные монтанские банкиры смогли это сделать, то я тем паче сумею». И вот спустя 20 лет после американской началась секьюритизация по-русски.

И тут следует вспомнить, что Карл Льюис в своих мемуарах о секьюритизации дал ей еще одно название — «покер лжецов».

«Играя в эти игры, не следует забывать, что секьюритизационным облигациям сопутствуют те же риски, что и обеспечивающим их кредитам, — кредитный, процентный и риск ликвидности, — говорит Станислав Заикин, заместитель управляющего московским филиалом Солид-банка. — В их числе — и обесценивание бумаг, и мошенничество. Поэтому любой инвестор, вступая в секьюритизационную сделку, должен беспокоиться о репутации партнеров, энергично заниматься разведкой и постоянно наблюдать за развитием ситуации на рынке. Словом, тут действует принцип caveat emptor — пусть покупатель будет бдителен».

«Легкие» деньги

За какие-нибудь полгода секьюритизация стала настолько модной, насколько в России способна становиться модной любая западная финансовая фишка (вспомним ADR, IPO и т.п.). Российские банки бросились в нее вслед за «Хоумом» и Росбанком, который еще в начале 2005-го апробировал новую стезю, выпустив облигации под свои кредитные карты на сумму $300 млн. А потом понеслось — секьюритизацию своих кредитов на европейском рынке провели многие другие банки.

Деньги по секьюритизации достаются довольно «дешевые» — LIBOR или EURIBOR + 1,15—1,75% годовых (то есть реально наши банки получают их примерно под 6,5—7% годовых). И «легкие»: подавляющее большинство сделок по секьюритизации проведено в условиях офшорных зон.

В результате российские банкиры взяли кредитов под «долги наши тяжкие» около $1,3 млрд. и почти 1 млрд. евро. И еще хотят. А некоторые намерены предпринять «второй заход» — в общей сложности еще примерно на $1 млрд. Пока дают.

«Западные инвесторы получают информацию через профессиональных посредников — аналитиков компаний и банков, контролирующих секьюритизацию, — говорит Эрез Махарал из компании Meridian Companies House. — Эта оценка более объективная, чем та, которая могла бы сложиться при непосредственном общении с оптимистичными российскими банкирами. Тем не менее не исключено, что обвал пирамиды потребкредитов может стать неожиданностью для многих. Но всегда есть те, кто играет «на повышение», и те, кто играет «на понижение». При фантастическом росте цен на российскую недвижимость в последний год на Западе желающих поиграть в русскую кредитную пирамиду предостаточно».

Однако российские банкиры не хотят останавливаться только на секьюритизации обеспеченных кредитов и намерены идти дальше. Вслед за «железобетонными» ипотечными кредитами все чаще говорится о желании провести секьюритизацию менее надежных автокредитов и наконец прийти к тому же, к чему приходят и наши заемщики. То есть — к излюбленной русской халяве: взять деньги под вообще ничем не обеспеченные потребкредиты. Те самые, по которым, напомним, невозврат составляет 20—30%.

«Секьюритизация — репутационный бизнес», — подчеркивает Заикин из Солид-банка. — Пока у вас есть имя, с этого можно стричь неплохие купоны».

С репутацией у нас пока все в порядке. Бельгийские и немецкие пенсионеры, прикидывая, куда бы вложить сбережения, с оптимизмом смотрят на восток. «Раша — гуд, Раша имеет Стабфонд, Раша отдает деньги», — восклицают они, читая о том, что Россия досрочно погасила долги перед Парижским клубом. И пока на этом можно заработать. Главное — знать меру.

Имя крепи долгами своими

Впрочем, Западом дело не ограничивается. Секьюритизационное «лакомство» всем понравилось — заговорили о том, чтобы готовить его непосредственно в России. Пока это было проделано только один раз: в ноябре прошлого года «Совфинтрейд», «дочка» Газпромбанка, выпустил облигации под ипотечные кредиты на сумму 3 млрд. рублей. Другие участники «забега» тоже хотят вкусить долю секьюритизационного пирога отечественной выпечки. Условия для этого уже создаются.

Весной Госдума намерена принять соответствующие поправки в закон «Об ипотечных ценных бумагах». Предполагается, что в случае принятия этих поправок уже в этом году начнется российская секьюритизация кредитов. Пока речь идет только об ипотеке. Крупнейшим игроком на этом рынке обещает стать государственное Агентство по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК).

По оценке некоторых экспертов, уже в этом году банки могут предложить на внутреннем рынке секьюритизационные облигации более чем на $2 млрд. А в последующие три года — в 2—3 раза больше.

Возникает законный вопрос: кто их купит, откуда «бабки»? У активистов секьюритизации ответ готов: от бабок. Как заявил Денис Гришухин, замдиректора департамента финансов АИЖК, на старте проблем со спросом на ипотечные облигации не возникнет, а потом, когда пойдет основной поток, надо будет открыть банкирам доступ к их давней мечте — средствам пенсионных фондов. Сейчас частные пенсионные фонды свободны в выборе объекта инвестирования, а государственные, где сосредоточена львиная доля пенсионных денег, играют в азартные игры только с государством.

Банкиры давно водят хороводы вокруг этих денег, и вот теперь у них есть шанс до них добраться. Владимир Гусаков, замруководителя Федеральной службы по финансовым рынкам, заявил, что риска для пенсионеров никакого, так как ипотечные облигации надежны по определению: за ними стоит залог реальной недвижимости. Еще один социальный эффект: получив доступ к относительно «дешевым» пенсионным деньгам, банки смогут снизить ставки по ипотеке. Недавно идею доступа к пенсионным деньгам поддержал президент Путин, так что вопрос можно считать решенным.

Таким образом, новое блюдо на российском финансовом рынке почти готово. Этакое «пенсионерское рагу» из средств верящих в нас европейцев и наших собственных накоплений. По идее, нас должно успокаивать то, что хотя бы внутренняя секьюритизация зиждется на ипотеке и, следовательно, на самой большой ценности, в которую верят россияне, — недвижимости.

Если завтра «война»?

В минувшем ноябре на финансовом портале www.justnow.ru появился прогноз шефа компании BSMC Ивана Захарова о том, что цены на недвижимость могут резко рухнуть. Тогда прогноз показался, мягко говоря, радикальным, но вот зимой неуклонный подъем цен вдруг остановился и даже чуть «присел». А на днях опасения по поводу возможного обрушения цен на недвижимость подтвердили и другие аналитики. В частности, «Росгосстрах» обнародовал свой прогноз: за год цены на московскую недвижимость могут упасть на треть.

«Подобный ценовой коллапс подкосит ипотечное кредитование: людям будет выгоднее отказаться платить по кредиту и отдать банку приобретенную квартиру, стоимость которой уже не покроет выданную ссуду, — говорит Захаров. — Конечно, для банков это потери, но еще не крах. Но есть еще два фактора. Первый: ЦБ сейчас рассматривает возможность увеличения разрешенной доли недвижимости в уставном капитале банков с 20% до 50%. То есть для многих банков недвижимость — значительная часть «уставняка». Соответственно, обвал цен автоматически приведет к тому, что ряд кредитных организаций окажется с уставным капиталом ниже необходимого минимума. Второй: не секрет, что многие банки серьезно инвестируют в торговлю недвижимостью и стройиндустрию — напрямую или через аффилированные структуры. Падение цен нанесет удар по банкам и с этой стороны. Наконец, возможный отказ ипотечных заемщиков от платежей может повлечь цепную реакцию в обществе: люди начнут просто манкировать долгами, надеясь на общую неразбериху».

Массовый уход населения в «неплательщики» возможен, по мнению некоторых наблюдателей, еще в одном случае — общеэкономического кризиса в стране. Это зависит от цен на нефть. Не будет избыточных нефтедолларов — окажется, что экономика России не так уж и процветает, снизятся доходы населения и, соответственно, его платежеспособность. И даже заемщики «самых честных правил» начнут выворачивать карманы перед банком: «Ну нечем мне платить — хоть режьте». Кстати, не так давно аналитики Goldman Sachs предрекли, что намечающееся на мировом рынке падение цен на нефть будет иметь кризисные последствия для российского банкинга.

И именно в этой ситуации банки могут оказаться в положении зарвавшегося игрока в покер, который ставит как при флеш-рояле, а на руках имеет лишь пару семерок. Ставка же высока. Во-первых, уже сейчас российские банки должны иностранцам около $100 млрд. Во-вторых, кредитная пирамида может захватить в свои «построения» пенсионные деньги, а это касается уже всех россиян.

Во многом ситуация с заимствованиями «под долги» в чем-то повторяет историю с ГКО. Тогда в «покер лжецов» играло государство, немного передернуло карты, в итоге — дефолт. Экономический покер сменился политическим пасьянсом, в ходе которого перетасовали полдюжины правительств. Ирония судьбы: новый «покер лжецов» тоже может разразиться в момент властных перемен. А камешком, с которого (разумеется, при худшем сценарии) может начаться обвал, окажется пресловутый «кризис неплатежей».

Объем долгов россиян банкам в новом году составит 9% ВВП — около $270 на душу населения. Должниками банков уже стали 13% жителей страны. Каждый девятый из них пропускает сроки платежей… Минувшей осенью Александр Лифшиц, экс-министр финансов, предрек: «Кредитный бум может закончиться мордобоем, и не каким-то там корейским, а нашим, отечественным». Конечно, в 2008 году «мордобоя» не допустят: сами понимаете, тут у нас более важное мероприятие намечается. А вот в 2009-м... Тем паче что именно в 2009—2011 годах настанет время гасить первые транши секьюритизационных займов. Так что поживем — увидим. Во всяком случае, еще есть время каждому во всем разобраться и минимизировать риски. Последнее касается как банков, так и населения.

В подготовке материала принимала участие Юлия Уханова

Корейский синдром пугает многих

Притчей во языцех стал коллапс банковской системы Южной Кореи в 2003 году.

После азиатского финансового кризиса 1997—1998 годов, когда обанкротилось 18 из 32 корейских банков, правительство решило поддержать экономический рост за счет искусственной стимуляции потребительского спроса. Людей призывали «жить в кредит», получателям кредитных карт предоставлялись налоговые льготы. В результате за четыре года корейцы набрали в долг у банков $60 млрд., объем выданных населению страны ссуд превысил 50% ВВП.

Корейская система кредитования была весьма демократичной. Она, например, предусматривала возможность «перекрестных поручительств», когда человек мог выступать поручителями у тех лиц, которые, в свою очередь, были поручителем у него. В результате невозвраты достигли 13% от объемов кредитования. Это по официальной статистике, а некоторые называли цифру 30%.

Подобная ситуация сложилась и в Китае, где на долю просроченных кредитов в четырех крупнейших госбанках приходится более 30—40% от общего объема кредитного портфеля. Банки Поднебесной тоже достаточно лояльны к своим клиентам — как правило, каждый китаец имеет по нескольку кредитных карт и еще несколько незакрытых кредитов одновременно. Однако западные банки, столкнувшись с опытом местных банков, ведут себя более аккуратно. «В Китае, для того чтобы жениться, необходимо иметь машину. Поэтому молодые люди приходят в банк, берут деньги, покупают машины, садятся в них со своими невестами, и больше их никто не видит», — с улыбкой говорит глава дивизиона финансовых и специализированных услуг французской группы Societe Generale Жан-Франсуа Готье. — Поэтому когда наш банк стал выдавать автокредиты, главным нашим требованием было предоставление залога. Кроме того, мы тщательно проверяли клиента — он должен был быть привязан к месту работы, к городу, в котором живет».

Схожие проблемы «плохих» долгов переживают сейчас страны Восточной Европы. В Венгрии при размере средней зарплаты в $520 сумма средней задолженности перед банками в пересчете на душу населения составляет $653, в Польше и Чехии среднедушевые долги населения ($577 и $631) практически равны средним зарплатам ($601 и $703).

Предыдущая страница Предыдущая страница (1/2)



ПОДПИШИТЕСЬ НА РАССЫЛКУ
новостей бизнеса и экономики,
выходящую совместно с бизнес
предложениями России и стран
ближнего и дальнего зарубежья.

Источник: Журнал «Профиль»

Copyright © Банк бизнес предложений. Все права защищены

Опубликовано: 2007-03-04 (4064 Прочтено)

[ Вернуться назад ]
Новые бизнес предложения

Новые бизнес предложения
Помощь в получении кредита просм: 9601 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Оренбург
Сумма:
700000
Оказываем помощь в оформлении и получении микрозаймов и кредитов для физических лиц, у котор...

Продам угольное месторождение просм: 423 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Новокузнецк
Сумма:
250000000
Разведанные запасы угля составляют 39 млн. тонн угля марок Т и А.Категории разведанности - B...

Ищу партнера в IT просм: 427 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Красноярск
Сумма:
5000000
ООО с инфрастуктурой ВОЛС. Техобслуживание ремонт ПК, оргтехники. Специалисты в наличии. Cво...

Оборудование. Найдем клиентов за % просм: 7469 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Волгоград
Сумма:
1
Мы занимаемся продвижением продукции наших партнёров по России и СНГ.
Мы берём проц...

Оптовые поставки венков просм: 360 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:
Россия
Город:
Владимир
Сумма:
0
Мы производители венков различной сложности. Качество очень хорошее, долговечны. Предлагаем ...

Кредиты действующему бизнесу просм: 8819 
Кредиты действующему бизнесуСтрана:
Россия
Город:
Москва
Сумма:
0
Профессионалы банковского рынка Москвы оказывают услуги получения кредитования действующему ...

Реконструкция производства картофеля просм: 8803 
Реконструкция производства картофеляСтрана:
Россия
Город:
Магадан
Сумма:
7000000
Местоположение бизнеса – РФ, Магаданская область.
Основные направления проектируемой ...

Кредит для инвестиционных сельхозпроектов просм: 200 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:

Город:

Сумма:
0
Кредит от одного до семи миллиардов рублей для инвестирования в сельхозпредприятия. Процентн...

Деньги на инвестиционные проекты просм: 267 
Предлагаем финансирование малого бизнеса. Форма онлайн заявкиСтрана:

Город:

Сумма:
0
Деньги на инвестиционные проекты, модернизацию производства: от 5 млн.евро. до 1 млрд.евро. ...

Продается Автомойка (ППА на 5 лет) просм: 121 
Продается Автомойка (ППА на 5 лет)Страна:
Россия
Город:
Санкт-Петербург
Сумма:
1000000
Место нахождения: Санкт-Петербург, м.Лесная

Автомойка на 2 поста. Работает 24...

Все предложения RSS
Добавить новое
Подписка на новые
.

Copyright © 2005-2012 Банк бизнес-предложений bizbank.ru
При использовании материалов сайта, ссылка на www.bizbank.ru обязательна.
Любое частичное или полное, а также коммерческое использование материалов Банка бизнес-предложений
без согласования с владельцем сайта bizbank.ru запрещено.