Обещали 207%. В своих ожиданиях новоиспеченные инвесторы ориентируются на доходность фондового рынка в целом, рассматривая годовой или полугодовой отрезок, делится наблюдением руководитель управления розничных продаж брокерской компании «Алор+» Алексей Заикин. Основной источник информации – федеральные СМИ. «Людям, плохо представляющим принципы ценообразования, не обладающим опытом и знаниями, больше неоткуда брать информацию о доходности финансовых инструментов», – рассуждает эксперт. Другая картина с потенциальными клиентами брокеров (см. врезку).

Наряду с фондовыми индексами новичков манит доходность ряда «голубых фишек», сильно подорожавших в 2005–2006 годах. Понятно, что на слуху только «рекордсмены» по темпам роста котировок. Львиная доля ценных бумаг принесла инвесторам более скромный доход или даже убыток. Однако она остается за кадром. «Если инвестор приобретает акции «Ростелекома», это не значит, что годовой прирост его средств составит 207,7%, как в прошлом году. Тем не менее некоторые новички ожидают аналогичного результата», – комментирует Алексей Заикин.

Учитывая уровень подготовки, оправданными выглядят ограничения по отдельным видам операций для неквалифицированных инвесторов, высказывает мнение Олег Мартыненко. Например, по сделкам с опционами. Также он предлагает обязать всех частных лиц подписывать декларацию о понимании рисков. Этот документ уже обязателен в некоторых инвесткомпаниях. Сейчас для новичков и мелких инвесторов предусмотрено ограничение по объему маржинальных займов. Но вскоре оно будет отменено. Заместитель гендиректора «Ютрейд.ру» Олег Карасев считает это правильным.

ЯЗЫК СТАТИСТИКИ: Заманчиво-опасные

Итоги социологических опросов подтверждают: возможностями фондового рынка интересуются даже те россияне, которые прежде не проводили операций с ценными бумагами.

Впрочем, граждане сохраняют бдительность. Вот, например, данные исследования массовых инвестиционных настроений, которое провели фонд «Общественное мнение» и агентство «Сальвадор Д» по заказу ММВБ. 67,4% респондентов признались, что пока не готовы вкладывать средства в ценные бумаги. 26,2% опрошенных социологи отнесли к потенциальным покупателям. В эту категорию попали россияне, сообщившие о намерении приобрести акции в будущем при наличии финансовых возможностей. Наконец, оставшиеся 6,4% составляют фактическую целевую аудиторию брокерских компаний. При выборе между различными формами организации домашних сбережений они отдают предпочтение операциям с акциями. Группа включает граждан, которые уже приобрели их или готовы купить в течение года. Среди инвестиционно активного населения преобладает интерес к долгосрочным покупкам акций. Внимательнее всего респонденты присматриваются к бумагам компаний с участием государства в капитале. Среди всех потенциальных покупателей около 67% отдают предпочтение менее доходным, зато более надежным вложениям. А 16% готовы идти на повышенный риск в расчете на высокую доходность. Еще 16,7% респондентов затруднились с ответом.

Принимая решение об инвестировании, 62,5% потенциальных покупателей будут прислушиваться к советам знакомых с опытом работы в финансовой сфере. 21,1% заявили, что полагаются на мнение сотрудников финансовых компаний, 4,8% – на публикации в СМИ.

Одна из основных предпосылок роста числа частных трейдеров – доступ к биржевым торгам через интернет. В декабре 1999 года ММВБ ввела в эксплуатацию электронный шлюз, позволяющий оперативно направлять заявки на покупку или продажу ценных бумаг. Сначала обороты по сделкам, совершенным через систему интернет-торговли, не превышали нескольких процентов от совокупного объема торгов. Сейчас эта доля не опускается ниже 50%. На рынке акций, который наиболее востребован среди частных инвесторов, она еще выше.

О БУКВЕ ЗАКОНА

Александр Некторов, руководитель юридического отдела ИК «Баррель»:
– В начале 2007 года приняты поправки в законодательство, касающиеся производных финансовых инструментов. Срочный рынок приравнен к азартной деятельности… Но на него распространяется судебная защита. Сильный ход. Господа частные инвесторы, поздравляю, в глазах государства вы неизлечимые игроманы. Вопросы вызывает налогообложение срочного рынка. Как считать налоги и вести налоговый учет по фьючерсам на акции и индекс, понятно. А вот с фьючерсами на валюту и товары – непонятно. Говоря о необходимых изменениях законодательства, стоит упомянуть о рынке Forex. Несмотря на популярность операций с валютой среди российских частных инвесторов, ведение бизнеса в российской юрисдикции невозможно. «Форексные» конторы чаще всего действуют через офшоры. Гарантий для инвестора, кроме честного слова сэйлз-менеджера, никаких. Необходимо адекватное регулирование, позволяющее Forex-брокерам выйти из «тени» офшоров, а инвесторам – быть уверенными в отсутствии дополнительных нерыночных рисков.

Олег Карасев, заместитель генерального директора «Ютрейд.ру»:
– Частным инвесторам будет удобнее работать на рынке, если отменить квалификацию клиентов брокерских компаний в соответствии с порядком совершения маржинальных сделок. Она несправедливо делит инвесторов на более и менее состоятельных. Кроме того, срок работы на фондовом рынке еще не характеризует реальный опыт и подготовленность инвестора. Необходимо также упростить порядок документооборота с брокером и депозитарием при использовании интернет-трейдинга. Инвестору часто достаточно информации, получаемой в электронном виде, а ему постоянно приходится подписывать кипы бумаг (в зависимости от активности). В противном случае брокер грозит отключением от торговой системы. Многих инвесторов, особенно находящихся в регионах, удовлетворило бы признание операций в удаленной торговой системе без последующего письменного подтверждения. Клиенту достаточно получать только те брокерские и депозитарные отчеты, которые он запросит при необходимости. В связи с либерализацией валютного законодательства нужно разработать порядок работы с иностранными ценными бумагами на зарубежных торговых площадках с использованием мультивалютных счетов.