"Быстрый кредит под 15%!" - подскакивает к вам молодой человек и сует в руки рекламный буклет. Это студенты агрессивно рекламируют продукты одного столичного банка. Почтовая рассылка, плакаты, реклама по ТВ - всего за пару лет наши сограждане успели привыкнуть к активной рекламе потребкредитов. Розничное кредитование переживает свою юность и, как любой тинейджер, испытывает проблемы быстрого роста.

ПОЛУЧИТЬ КРЕДИТ- НЕ ПРОСТО, А ОЧЕНЬ ПРОСТО

Хотя бум потребительского кредитования стартовал в 2004 году, рынок до сих пор демонстрирует высокие темпы роста. В начале 2005 года кредиты населению занимали всего 14,5% кредитного портфеля банков. Однако в январе 2007 года они уже достигли 23,3% объема всех кредитов. Почти каждый год рынок розничных кредитов удваивается (см. рис. 1). Высокие темпы его развития свидетельствуют о большом спросе населения, остающимся неудовлетворенным, а также о высокой доходности потребкредитования для банков.

Кредитный бум разогревает спрос на смежных товарных и финансовых рынках. В частности, благодаря ему растет сбыт бытовой техники и электроники, увеличиваются продажи автомобилей. Развитие розничного кредитования изменило отношение к ипотечному кредитованию. Население вовлекается в игру, поддавшись на увещевания, что "получить кредит сейчас стало не просто, а очень просто".

Фантастический рост объемов кредитования обусловлен рядом причин. Во-первых, благосостояние россиян неуклонно растет - в среднем сограждане из года в год в реальном выражении тратят на10 % больше. Рост ВВП на душу населения в России является одним из самых высоких в мире (см. рис. г). Во-вторых, банки ведут агрессивную политику по стимулированию продаж (которая рано или поздно аукнется изменением отношения клиентов). Несмотря на то, что подавляющее большинство банков не имеет стандартов ответственного кредитования, население предъявляет спрос на далеко не идеальные кредитные продукты из-за отсутствия полноценной альтернативы. Наконец, крупнейшие банки меняют стратегические цели, переключаясь на рост капитализации, поэтому особое внимание уделяют розничному бизнесу. Сегодня в любой крупной розничной сети или автосалоне покупателей встречают кредитные консультанты как минимум двух банков. Кредитеры минимизируют процедуры, упрощая доступ к заемным средствам. За последние пару лет число документов и сроки рассмотрения заявок серьезно сократились, что стимулирует спрос на кредиты. По нашим оценкам, бум потребительского кредитования будет продолжаться ближайшие годы. По сравнению со странами Восточной Европы наш рынок еще незрелый. Доля банковской розницы в ВВП у наших западных соседей варьируется от 13% в Чехии до 19% в Венгрии. В России же розница занимает не более 5% ВВП - иными словами, для стабилизации рынок должен вырасти, по крайней мере, вдвое. Учитывая текущие объемы кредитования, насыщение произойдет не ранее гою года.

ПОРТФЕЛЬ НАБИТ РУБЛЯМИ

Какие кредиты населению выдают банки? Валютная структура портфеля потребительских кредитов распределяется в пользу рублевых ссуд. На протяжении 2005-2007 годов рублевые кредиты стабильно занимали 85% рынка, в то время как в иностранной валюте было выдано всего 15% кредитов. Таким образом, рынок розничных кредитов мало подвержен валютному риску. Валютная структура портфеля кредитов во многом объясняется характером ссуд. Население предпочитает небольшие кредиты в размере 50-300 тыс. руб., которые расходуются на ремонт квартиры, покупку автомобиля, постройка загородного дома.

Кредиты наличными деньгами, на которые приходится около 6о% рынка, продолжают оставаться движущей силой розницы. В связи с тем, что их погашение финансируется за счет рублевых доходов населения, люди предпочитают не брать на себя валютный риск. Мы полагаем, что тенденция "рублизации" кредитов сохранится, и доля кредитов в иностранной валюте к гою году упадет до 10%.

В последние два года лидером продолжают оставаться кредиты на срок от трех лет. На них приходится 81,4% кредитов частным лицам. Как видно из рис. 2, на все остальные кредиты спрос невелик. Загадка "длинных" кредитов разрешается просто: на срочную структуру кредитного портфеля банков оказывает первостепенное влияние линейка кредитных продуктов Сбербанка России. Он предлагает "Кредит на неотложные нужды", формальная срочность которого достигает пяти лет. Клиенты, как правило, предпочитают именно "неотложные нужды" на пять лет, хотя и гасят их досрочно.

ЖИЗНЬ ДОРОЖАЕТ, КРЕДИТЫ ДЕШЕВЕЮТ

Несмотря на ненасыщенность спроса процентные ставки по кредитам медленно, но уверенно снижаются. С июля 2005 по январь 20О7 года все кредиты стали дешевле, за исключением самых коротких кредитов до 30 дней, а также кредитов от трех месяцев до полугода. Короткие кредиты подорожали из-за высоких издержек (расходов на выдачу кредита и обслуживание). Правда, это удорожание незначительно, поскольку доля коротких кредитов пренебрежительно мала (менее o,1%). Остальные кредиты подешевели благодаря снижающейся инфляция и конкуренции между банками. Наиболее вероятный сценарий развития рынка - умеренное снижение стоимости кредитов. Причиной тому является появление во всех сегментах банковской розницы новых агрессивных игроков. Ужесточение конкуренции, без сомнений, будет сопровождаться сокращением доли лидеров. Рынок еще не созрел до стадии, когда борьба между игроками идет за качество. Процентная ставка продолжает оставаться ключевым критерием, влияющим на принятие решения потребителем. Возможности для ведения банками ценовой борьбы еще далеко исчерпаны.

В случае оптимистического сценария развития событий, по нашим расчетам, средневзвешенные процентные ставки по кредитам в рублях на срок от 181 дня до 1 года снизятся с текущих 2о до 13%. Пессимистический сценарий может реализоваться при ухудшении конъюнктуры рынка потребительского кредитования. Увеличение доли просроченной задолженности в кредитном портфеле банков до 15% будет означать рост ставок до 34%.

Что касается эффективной процентной ставки, то, на наш взгляд, эта проблема во многом надумана и раздута самими банками. Безусловно, недопустимо, когда, стремясь заработать на кредитном буме, банки скрывают эффективную ставку. Де-факто эффективная ставка, включающая в себя все платежи и комиссии, находится в диапазоне 50-70%. К примеру, у банка "Русский стандарт" в 2оо6 году эффективная ставка по кредитным картам составила 70 %, а по потребительским кредитам - 44,3 %- Однако большинство клиентов эффективная ставка нисколько не заботит, из-за своей финансовой безграмотности они не знают, что это такое и зачем она нужна. Потому неудивительно, что большинство банков ставку не называют, а в кредитном договоре фигурируют только величины ежемесячных платежей по кредиту, составляющие 15-20%. Для клиентов размеры платежей оказываются более понятными, чем эфемерная эффективная ставка.